人口问题应该是引起了郭嘉很深切的重视。高房价和教育高负担应该是明显可以使用政策手段调节的问题。相比下医疗其实还好。所以目前房地产和教育都存在“杀逻辑”的可能，逻辑的重构需要时间。目前K12和房地产应该都还是负面展开的第一波，大家都看不清楚。所以能理解股价跌跌不休。

两个行业面临一个共同的问题——逻辑切换。教育行业面临的是增长逻辑的可能切换和政策影响的后续问题（例如行业总量、竞争烈度）。房地产行业面临的逻辑切换也是增长逻辑，但也有一定可能是商业模式的部分变革。所以房地产行业还更麻烦一些。但房地产行业麻烦的点还在于估值逻辑，如果商业模式真的会有部分根本性改变，那么新的估值逻辑还没出现之前，大家对现有的估值逻辑是混乱的。这个会导致很多人不敢碰这个行业。因为你的“低估”判断有可能会有问题。

教育行业相对简单点，长期的逻辑其实大家都不太担心。日韩台的现在，能说明很多问题。东亚的教育模式里面，有一些东西是刚需。但中期里面，行业竞争和行业总量是一个很难穿透判读的东西。这也会导致目前估值混乱。所以需要价格的补偿。等待基本面的进一步变化或许是比较好的选择。

目前这个阶段，两个行业的产业链，一定是存在部分企业被行业主逻辑错杀的可能。不妨找找个股的机会，或许会比较好。