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车企方面：造车新势力5 月销量大涨，表现亮眼：理想汽车销量4323 辆，同比+101%；小鹏汽车销量5686 辆，同比+483%；蔚来汽车销量6711 辆，同比+95%。行业方面：5 月重卡行业销量15.8 万辆，同比-12%，今年单月销量增速首次转负。中国重汽重卡销量逆势上涨，5 月销量3.3 万辆，同比+31%，1-4 月累计销量16.25 万辆，同比+74%，份额上升至18.4%。重卡销量开始承压，国六排放标准七月一日实施的提前透支效应开始显现，静待下半年销量下滑的底部出现。我们重点推荐三条主线：

  (1)新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。

  (2)与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。

  (3)业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。

  根据乘联会数据：估计5 月第四周日均零售8.6 万辆，同比增长8%，相比于2019年同期增长16%，表现较强；第四周日均批发7.5 万辆，同比下降8%，相比于2019 年同期下降7%。上海车展效应导致5 月前两周消费较好。 由于厂商库存偏低，5 月初后的第二周开始厂商批发销量回升较快。但受到芯片短缺等影响，导致第三至四周的部分厂商生产相对不强，影响厂家销量提升。

  根据第一商用车数据：2021 年5 月重卡销量为15.8 万辆，同比下降12%。今年1-5 月，重卡行业累计销量达到88.3 万辆，同比上涨37%，维持高景气度。

  主要车企中国重汽重卡5 月销量3.3 万辆，同比增长31%；1-4 月累计销售16.25万辆，同比增长74%，市场份额达到18.4%。重型柴油货车国六排放法规将于2021 年7 月1 日强制实施，各企业全力拼抢上半年，下半年产销量或将出现较大幅度的回落。

  重要咨讯：集度第一款车将于2022 年北京车展亮相，定价不会低于20 万元；新特斯拉Model S/X 中控系统将搭载AMD APU 和RDNA2 架构GPU；宁德时代与长城汽车达成十年长期战略合作协议；中汽协：5 月汽车行业销量预估完成220.4 万辆，同比增长0.5%；丰田成立1.5 亿美元碳中和气候基金。

  上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌分别为-0.25%、+0.12%、-0.73%。汽车板块上涨1.30%，表现较强。汽车各子板块中，汽车服务板块涨幅最大，上涨2.53%；乘用车板块涨幅最小，上涨0.77%。商用载客车板块跌幅最小，下跌2.54%；商用载货车板块跌幅最大，下跌2.63%。

  新车上市统计：上周上市九款新车，分别为别克君越艾维亚先享型、艾瑞泽GX冠军版尊享型、雪佛兰畅巡米奇魔法版、领克02 Hatchback、江淮iEVA50 换电版、起亚K3 EV 、2021 款埃尔法双擎、2021 款恒润HRS1、2021 款起亚KX5。

  风险提示：上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响；国六排放法规实施后下半年重卡产销大幅下滑。

（文章来源：华金证券）