在经历了近两个月股价跌跌不休后，格力电器（000651.SZ）放出了回购计划。

  5月26日晚格力电器公告显示，公司拟使用自有资金回购股份，资金总额为75亿元-150亿元，回购股份价格不超过人民币70元/股，预计回购股份数量占公司总股本的1.78%-3.56%。

  值得注意的是，十天前格力电器才刚刚结束一轮回购。公告显示，2月24日至5月18日，公司第二期回购股份完成，共买入公司股份1.01亿股，占总股本的1.68%，成交总金额为60.00亿元。

  “白电双雄”正在“比回购”。今年，美的集团(83.900, -0.43,-0.51%)（000333.SH）也有两次大手笔回购股份。2月25日至4月2日，美的集团回购1.00亿股，占总股本的1.42%，支付总金额为86.64亿元。5月10日美的集团公告称，拟进行新一轮回购，回购金额在25亿元-50亿元之间。

  回购股份的原因自然是稳定股价。近半年，两家公司的股价走势都不容乐观。格力电器自去年12月4日触及高点后震荡下行，至今市值跌去超过800亿元；美的集团（000333.SZ）自今年2月28日触及高点后震荡下行，即使近期有所上调，但较最高点市值仍蒸发超过1600亿元。

  信达证券研报指出，原材料成本上涨导致家电企业盈利端承压，白电龙头估值普遍回落。

  股价表现一定程度上反映了市场对于业绩的担忧。格力电器2020年业绩下滑，营收、净利润均下降十个点以上。空调仍是格力电器的最主要业务，占总营收的七成。董明珠在近期的业绩说明会上表示，公司未来的空间在于：一是从单一空调产品到全产业链的覆盖，二是军工系统、国防系统、医疗系统还有空间，三是技术升级带来更新换代可以带来巨大的市场。

  今年一季度，格力电器业绩有所回暖，营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别增长62.73%、120.98%。

  美的集团这边，2020年空调业务增长迅速，带动整体业绩大幅上涨。不过在业务迅速拓展的同时，美的集团也面临着毛利率下滑的问题。2020年美的集团各项业务毛利率均出现不同程度的下滑，其中暖通空调业务毛利率下滑最严重，同比下降7.59个百分点。

  到了今年一季度，美的集团营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别增长42.22%、34.45%，营收增速明显高于净利润增速。

  此外，2020年格力电器空调业务销售额为1178.82亿元，略低于美的集团的1212.15亿元，“空调一哥”似乎已经易主。

  “白电双雄”的相爱相杀还在继续。信达证券研报显示，4月份格力、美的内销市占率分别为35.0%、34.2%，同比分别变化+1.2pct、-1.0pct。渤海证券则认为，家电市场热度不减，白电即将迎来传统销售旺季。尽管近期家电估值和行情均有所波动，但行业景气度持续回暖的趋势没有改变．

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