昨天晚上，中国平安4月末保费大降引发热论，当然绝大部分都是批评的。连大V都被喷的少语了，支持平安的声若蚊蝇。平安的业绩增长放缓是被喷的一个重要的原因。

一个月前，贵州茅台一季度业绩微增6.57%，虽然有喷的，但是拥挤者众多，各种茅还指着真茅带领大家继续大涨。

其实，这背后的根本原因还是股价的涨跌不同，中国平安3年末涨，贵州茅台3年大涨180%左右。

而大多数人想不到的是，这3年，中国平安和贵州茅台的业绩增长差不多是相同的。

2017年，中国平安净利润890.9亿。2020年，中国平安净利润1431.0亿。

中国平安3年净利润增长61%。

2017年，贵州茅台净利润270.8亿。2020年，贵州茅台净利润467.0亿。

贵州茅台3年净利润增长72%。

2018年5月14日，中国平安总市值11703亿。2021年5月14日，中国平安总市值12734亿。

中国平安3年股价上涨8.8%。

2018年5月14日，贵州茅台总市值9326亿。2018年5月14日，贵州茅台总市值25247亿。

贵州茅台3年股价上涨171%。

在2018年、2019年，A股总市值第一都是中国平安，2020年被贵州茅台超过。截止昨天（2021年5月14日），茅台市值高达平安的2倍多。

看净利润和总市值，很明显可以得出一个结论：

贵州茅台股票大涨更多的是靠市盈率的上涨

计算中国平安和贵州茅台的市盈率，见下表：

可以看出来：

1.中国平安的市盈率下跌了32%。

2.贵州茅台的市盈率上涨了57%。

3.中国平安净利润增长61%。

4.贵州茅台净利润增长72%。

5.中国平安股价上涨8.8%。

6.贵州茅台股价上涨171%。

很明显：

1. 贵州茅台实现了戴维斯双击，净利润和市盈率同步增长，实现了股价爆涨。

2. 中国平安是戴维斯一击一杀，即净利润增长，市盈率下跌，股价几乎没有动。

都说价值投资看长期，这3年时间也不短了。坚持中国平安的投资者可以说是经营惨淡，难怪大部分人都是怨声载道，只有市值或身家上千万的大V依然谈笑风生，等着中国平安业绩恢复增长。必定，一般情况下，好公司会度过短暂的经营困难，实现业绩的长期增长。

这个案例给了我们很多启示，如果问最大的启示是什么？我想可能就是：

风口真的非常重要

贵州茅台2020年的业绩增长也放缓了，但是为什么股价依然大涨？那就是站在了风口上，而且这个风口真的是百年一遇，疫情的影响，使得资金偏好经营稳健的消费类股票，以贵州茅台为代表的白酒等消费股获得了资金的空前喜欢，市盈率上涨到了历史最高值的2-3倍。

但是，我们知道这个是没有用的，因为，我们很判断未来的风口。

那么，另一个重要的启示可能会有些用处，那就是：

暴涨后的股票很危险

中国平安等保险股，融创中国等地产股在2017年大放异彩，吸引了众多粉丝，都以为这些股票会继续大涨，大量散户冲进保险、地产股，希望实现账户市值的飞越，迎来的却是3年不涨。这确实是一个悲惨的故事。

那么，2020年大涨后的消费、医药类股票未来会的走势如何，我们只有等着看了。可以确定的是，我不会买暴涨后的股票