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股票期权    【行情复盘】
2021年5月6日至7日，沪深300指数跌2.49%，报4996.05点；上证50指数跌2.43%，报3406.31，指数震荡偏弱，对于疫情及经济增长的担忧制约指数上行。
【重要资讯】
据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，比2019年同期增长21.8%。其中，出口6.32万亿元，同比增长33.8%，比2019年同期增长24.8%；进口5.3万亿元，同比增长22.7%，比2019年同期增长18.4%；贸易顺差1.02万亿元，同比增加149.7%。
4月财新中国服务业PMI升至56.3，连续12个月位于扩张区间，前值为54.3。制造业和服务业PMI增速均加快，带动4月财新中国综合PMI上升1.6个百分点至54.7，扩张率也为2021年以来最显著，显示中国生产经营活动总量大幅加速扩张。
央行5月7日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。资金面宽松，Shibor全线下行，隔夜品种下行31.8bp报1.779%，7天期下行21.2bp报1.94%。
5月7日，美元/人民币报6.4678，下调（人民币升值）217点；
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望出现反弹，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，回到18%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入5月购5300；
上证50ETF期权：买入5月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入5月购5.3；
沪深300ETF期权（159919）：买入5月购5.3。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
商品期权    【行情复盘】
节后大宗商品延续涨势，黑色、有色、农产品、贵金属轮番上涨，铜、铝、动力煤、铁矿均创新高。商品期权成交量整体大幅走高，豆粕、玉米期权成交量增幅最大。其中豆粕期权总成交量超20万手，PTA、动力煤成交量也超10万手。此外，虽然标的大幅上涨，但铁矿、动力煤、豆粕认沽合约成交仍最为活跃。而棉花、橡胶、锌则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石和动力煤期权仍居高不下，PTA、黄金、锌、白糖则处于相对低位。在波动率方面，化工、黄金期权品种隐波相对较低，预计下方空间有限。其他品种则均处于相对高位。
【重要资讯】
美国上周初请失业救济人数创一年多新低。非农数据也大幅低于预期。但权益、大宗商品市场延续涨势，投资者相信超级宽松货币政策将维持更长时间。另外，拜登政府表示为了尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠肺炎疫情，美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。疫情方面，全球新冠病例惊人增长。全球多地连续多日确诊病例激增，令市场担忧经济复苏前景。国内方面，4月30日政治局会议强调要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡。叠加4月份制造业指数不及市场预期，未来社融和M2有望回升。另外，发改委称无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动，这也是造成黑色大涨一大诱因。此外，上海国际能源交易中心发布关于就原油期货期权合约及相关细则公开征求意见的公告，商品期权大家族将再迎新成员。
【交易策略】
操作策略上，节后总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。

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