贵金属  【行情复盘】令市场大跌眼镜的非农数据，打压了经济强劲复苏预期和即将收紧货币政策并推动美元升值的希望，为持续的经济刺激和低利率提供了理由，美元指数大跌，盘中一度下跌0.76%至90.19，美债收益率亦出现短暂的跳水；现货黄金一度大涨30美元至1843.34美元/盎司，为2月中旬以来的最高水平，此前报告显示美国就业增长出人意料放缓。基于宽松货币政策的持续、不及预期的非农数据表现、疫情引发的避险需求等影响，现货黄金全周价格上涨3.5%，为11月初以来最大周涨幅。沪金沪银方面，沪金夜盘继续走强，涨0.32%至380元/克上方；沪银涨0.16%至5666元/千克。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。当前美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①美国4月非农数据表现远不及预期，令市场大跌眼镜。4月非农就业人口变动季调后增加26.6万，远不及增100万的市场预期；失业率升至6.1%，表现不及预期和前值；平均时薪年率增长0.3%，预期下降0.4%，说明企业招工难度加大。②非农远不及预期，就业结构性问题严重；美国政府此前实施的超宽松的失业补助政策措施令失业者求职意愿下降，可能是就业增速难以维持的重要原因；非农数据令市场对此前过度乐观的经济复苏前景与就业目标产生质疑，缓解了市场对通货膨胀率上升和联储刺激力度可能减小的担忧，利率市场显示对美联储升息的押注下降，预计美联储近期将会维持宽松政策不变。③截止至4月28日至5月4日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加122手合约，至170741手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5026手合约，至47867合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】美债美元回落使得黄金迅速突破1800-1810美元/盎司关键阻力区间，当前黄金走强趋势非常明显，上方阻力位为1851-1875美元/盎司区间；建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单继续持有；预计5月黄金波动区间1750-1875美元/盎司或355-390元/克。白银方面，建议短期多单继续持有，上方暂看至5800元/千克，注意盈利保护。中期贵金属走势，仍需关注美联储释放边际收紧信号的时间点。

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