贵金属  【行情复盘】因美联储官员淡化对通货膨胀的担忧，并推迟减码讨论，美元持续走低、美债收益率下滑，美元、美债收益率走低为金价提供支撑，黄金和白银升至2月以来最高水平；现货黄金一度上涨1.7%至1818.11美元/盎司，为2月16日以来最高水平；6月黄金期货上涨1.8%，结算价为1815.70美元/盎司；现货白银一度大涨3.7%至27美元/盎司上方。另外，印度疫情愈演愈烈，已经上升为人道主义灾难，避险需求使得黄金表现强势。沪金方面，沪金夜盘继续走强，涨1.21%至379.72元/克。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①虽然联储官员对于货币政策态度出现明显分歧，下半年释放缩减购债规模信号和实施可能性；然美联储官员淡化对通货膨胀的担忧，并推迟减码讨论，美元持续走低、美债收益率下滑。②世界黄金协会表示，全球黄金ETF在4月份流出了18.3吨，这意味着过去6个月里有5个月资金外流。然而，随着欧洲基金自1月份以来首次增加资产，全球资金外流明显放缓。世界黄金协会预计通胀担忧和利率走向仍将是推动金价上涨的重要因素；而新冠肺炎病例增加可能会打压消费需求，但会支持投资。③截止至4月20日至4月27日当周，投机者持有的黄金投机性净多头减少5268手合约，至170619手合约表明投资者看多黄金的意愿降温。

【交易策略】美债美元回落使得黄金迅速突破1800-1810美元/盎司关键阻力区间，但是美债美元均处于筑底期，黄金上冲动能依然不强，关注能否持稳于1800-1810美元/盎司区间上方，如能有效突破则后市坚定看涨，上方阻力位为1851-1875美元/盎司区间；建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多。预计5月黄金波动区间1650-1850美元/盎司或355-390元/克。对于白银，风险偏好、有色、黄金走势共振，白银近期涨幅明显，突破27美元/盎司关口，然其涨势已经减弱，中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，白银不建议追涨。

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