由于金价一直未能突破每盎司1800美元，对冲基金加大了对黄金市场的看空押注，结果令许多投资者感到沮丧。尽管对冲基金对黄金市场的价格走势不满意，但它们正在加大对白银的看涨押注。

  金价未能突破1800美元，对冲基金加大黄金看空押注

  分析师指出，自今年年初以来，投资者对黄金的兴趣有所下降，因为他们看到了其他大宗商品的强劲势头。特别是，铜和钯的投机势头已将价格分别推高至每磅4.50美元和每盎司3000美元以上的历史新高。

  许多分析师曾表示，尽管黄金仍是一种具有吸引力的长期避险资产，但投机性资本将流向势头强劲的地方。

  RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn最近在接受采访时表示：“黄金市场竞争激烈，但现在还不是认输的时候。虽然黄金目前处境艰难，但总有一天会迎来好日子。”

  CFTC的交易员承诺报告显示，截至4月27日当周，基金经理在Comex黄金期货的投机性总多头仓位仅增加301份，至117144份。与此同时，空头头寸增加了6074份，至66493份。黄金的净头寸目前为50651份，较前一周下降了10%。在调查期间，金价再度测试略低于1800美元的阻力位，随后遭遇卖压。

  尽管对黄金市场越来越失望，但许多分析师表示，随着通胀压力继续上升，金价突破每盎司1800美元是不可避免的，这将使实际利率保持在历史低位。

  道明证券的分析师称：“尽管机构资金外流继续打压黄金，因为名义利率越来越不考虑单一的通货再膨胀交易的影响，但美联储对‘平均通胀目标制’的承诺可能会支持一段时间，在这段时间内，政策仍为零，但通胀过高。这为未来的投资流动提供了更有利的环境。”

  对冲基金加大对白银的看涨押注

  尽管对冲基金对黄金市场的价格走势不满意，但它们正在加大对白银的看涨押注。

  分项报告显示，Comex白银期货的资金管理投机性总多头头寸增加2790份，至64769份。与此同时，空头头寸仅增加了221份，至28213份。白银的净头寸目前为36556份合约，较前一周增加7.5%。白银的净头寸目前处于2月底以来的最高水平。

  在调查期间，白银价格在26美元上方获得了关键支撑。白银的表现继续优于黄金，黄金与白银的比率接近一个月低点，最新报66.68。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，随着全球经济状况的改善继续支撑贵金属工业需求，白银价格正在飙升。