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近期新疆棉花播种基本结束，内地棉花春播面积亦达到85%；早播棉田已经出苗，出苗率达到98%以上，棉农期盼市场行情向好。当前市场对印度订单回流可能持续发酵，助推棉价上涨。国内下游纱线企业因原料库存偏低或随采随用，多数企业不急于采购原料。供给端棉花货源充裕，加之港口库存维持居高，进一步限制棉价反弹高度。

据我的农产品网观察，当前印度疫情失控仍在继续，国际纺织品需求有所萎缩，主要美国得州产棉地区干旱天气状况有所改善，且美元走坚带来进一步压力。受此影ICE美棉期货上行压力较大，震荡盘整还将持续。棉花市场货源供应充裕，港口进口棉花量维持高位，进口棉花出库缓慢。预计郑棉主连短期还将维持低位震荡格局。

国内进口棉库存高企

据我的农产品网统计，截止4月23日，进口棉花主要港口商业库存基本小幅企稳，总库存62.55万吨，较上一周库存较为平衡。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约3895万吨，上调1.1万吨，涨幅2.83%，同比库存高7.3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约8.56万吨，库存较为平衡。近期棉花到港继续小幅保持，导致港口外面库存保持小幅增涨趋势，但整体企稳。另外据贸易商反馈，近一个月，港口仓库余位都较少，部分到港资源转移至潍坊、青州等偏远库区。市场等待配额下发，以及下游纺企需求的恢复。

郑棉仓单缓慢消化 纱厂需求持续不振

据我的农产品网统计，截至4月30日，从仓单积累数量看，仓单数量总计19844张，有效预报3676张，两者累计量折皮棉为94.08万吨。较上周继续增加，仓单库存压力日益显现；巨量仓单在现阶段虽有助于套保货源销售，但亦存在持续性下跌风险。目前棉纱库存为13.2天，较上周下降1.1天，环比下降7.69%，同比下降52%。近期纺企挺价意愿较强，部分地区纺企周度上调2-3次纱价，订单基本能维持5月中下旬，短期期价上涨或将带动下游采购情绪，原料库存较高的织厂观望氛围浓郁，规模较小的织厂周度零星补库为主，市场观望氛围浓郁。

整体而言，印度等纺织大国疫情难以控制，使得国外部分订单回流国内，长期来看，下半年度棉花基本面向好为棉价走强提供支撑。近期的棉价震荡调整主要是外围市场和宏观大环境的因素，棉价的适度回调有利于棉花保持竞争力。