股指     【行情复盘】隔夜美国股市小幅回落，标普500指数下跌0.08%。欧洲股市则有所上涨。A50指数也上涨0.32%。美元指数小幅走弱，人民币汇率走升。
【重要资讯】美联储政策会议维持利率与购债速度不变，上调经济预期，但明确表示不会改变宽松立场。美国政府的1.8万亿美元10年期计划将加大对家庭支持。欧央行行长拉加德对欧洲疫情依然态度谨慎。国内方面，5月起将取消部分钢铁产品的进口关税。总体上看，海外消息面变动均符合预期，对市场影响有限，内盘焦点仍是周五的PMI。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数低开高走，主要技术指标均有所回升，短期上行趋势线支撑上移至3422点，并且仍有支撑力可继续关注，同时关注上行通道压力3530点。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落小幅收涨，其中T2106上涨0.05%，TF2106上涨0.07%，TS2106上涨0.02%，现券市场国债活跃券收益率普遍下行1bp左右。从市场走势上来看，经过阶段调整后市场做多意愿有所提升。但从金融市场大类资产表现来看，大宗商品价格走高导致通胀压力提升，另外股票市场走高也对债市形成一定的跷跷板压力。
【重要资讯】
从央行操作上来看，昨日公开市场例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，当前日常性低量滚动操作暂难打破。一级市场，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1187%、3.5724%，投标倍数分别为8.32、4.09，中标收益率均低于中债估值
【操作建议】
从经济预期以及利率周期的核心逻辑来看，我们维持对于中长期国债期货的乐观判断。短期市场扰动因素增多，市场仍需震荡消化不利因素的影响。我们认为市场趋势性拐点需要等待经济边际出现明显下降，大宗商品价格结束本轮上行过程，在时间上可能需要等到年中以后。期间国债期货调整空间有限，市场情绪仍然保持乐观。操作上建议逢低配置等待趋势性机会的到来。

股票期权    【行情复盘】
2021年4月28日，沪深300指数涨0.56%，报5,119.24点；50ETF涨0.03%，报3.47 ；沪市300ETF涨0.75%，报5.13 ；深市300ETF涨0.79%，报5.12。临近月末，流动性趋紧制约指数上行。
【重要资讯】
商务部：2021年一季度，我国企业承接服务外包合同额4424.9亿元人民币，执行额2718.2亿元，同比分别增长86.5%和68.8%，比2019年同期分别增长53%和51%。
4月28日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4847，较上一交易日涨13个基点。人民币兑美元中间价报6.4853，调升71个基点，创3月12日来新高。前一交易日中间价报6.4924，在岸人民币16:30收盘价报6.4860，23:30夜盘收报6.4830。
央行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年4月28日人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，保持不变。
北向资金全天净买入20.08亿元，为连续4日净买入。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望出现反弹，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，回到18%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入5月购5300；
上证50ETF期权：买入5月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入5月购5.25；
沪深300ETF期权（159919）：买入5月购5.25。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，能源化工、有色延续涨势。在期权市场方面，商品期权成交量整体上升，豆粕、PTA、动力煤期权成交量增幅最大。这三个期权品种交投也最为活跃，成交量位居前列。此外，铁矿、动力煤认沽合约成交最为活跃。而橡胶、黄金、白糖则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石和动力煤期权仍居高不下，PTA、黄金则处于相对低位。在波动率方面，化工、黄金期权品种隐波相对较低，预计下方空间有限。其他品种则均处于相对高位。
【重要资讯】
美联储维持利率不变，并暗示尽管经济好转、通胀上行，央行仍将在一段时间内坚持现行宽松政策与购债计划。另外，拜登将宣布价值1.8万亿美元的“美国家庭计划”。疫情方面，全球新冠病例惊人增长。印度连续6天确诊病例超30万，医疗系统接近崩溃，令市场担忧经济复苏前景。国内方面，中国5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。
【交易策略】

操作策略上，近期市场波动开始加大，总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。

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