全世界最低估的物流公司:圆通速递。业绩非常优秀，2020年在疫情和价格战双重影响下，净利润逆势增长将近6个点;2021年第一季度圆通速递净利润增长36.69个点，扣非净利润增长更高达到44.81个点。用一句形容就是“过往优秀现在更优秀”！

虽然圆通速递业绩非常优秀，但是在国内外我所关注到的快递和物流公司，目前圆通速递是最低估的。举个例子，顺丰控股市盈率54倍，中通快递市盈率51倍，而圆通速递的市盈率只有18倍。圆通速递现在业绩比顺丰快递和中通快递都要好，第一季度顺丰亏损将近10亿，中通快递去年净利润是下滑的。在头部快递公司里面，只有圆通速递2020年全年以及2021年一季度都是增长的。

义乌那边对快递低价倾销严格监管，浙江还准备对低于成本运营快递立法，这些对头部几家快递企业是实打实利好，快递价格战在2021年得到一定程度缓解。自4月9日百世极兔被罚转运中心停止后，义乌地区快递价格上涨3毛钱左右，也验证了价格战在局部地区得到控制和缓解。这对快递行业头部几家企业4月以后的业绩是大利好。除此之外，国外疫情爆发，对圆通速递国际业务和航空业务是一个大利好。圆通速递一季度净利润增长36.69个点，我认为2020年全年圆通速递净利润能到达28亿，给予40倍估值合理估值1120亿。

对比顺丰控股最高60倍市盈率6000亿市值，对比中通快递最高时候50倍市盈率2500亿市值，我认为圆通速递最高40倍市盈率1100亿市值并不高估