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随着一季报的出炉，千亿俱乐部的基金经理再添一员——景顺长城的刘彦春。

刘彦春目前管理着6只基金，总规模达1015.80亿。规模最大的是景顺长城新兴成长，规模近500亿。

雪球上有人称之为，“唯一一个长期业绩好于张坤的基金经理”。不管这话对不对，反正刘彦春的业绩，确实不错。

任职最长的「景顺长城内需增长」和「景顺长城内需增长贰号」，任职期间的年化回报率均接近40%，排在同类的前五，可以说是非常优秀的了。

数据来源：Wind，基金豆研究

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刘彦春毕业后，先后在汉唐证券、中信投资、博时基金做研究员。

2008年，在入职博时基金2年后，开始管理基金。先是在2008年7月份，接手了当时规模近200亿的博时新兴成长；然后在2010年8月份，接手了当时规模近百亿的博时第三产业成长。

从基金规模上看，可谓开局即巅峰。额，不对。开局就开挂了一般。

但无奈市场不给力，而且刘彦春的业绩，在同类排名中，只在中等偏下的位置。尽管，他的业绩还是跑赢了沪深300。

 数据来源：Wind，基金豆研究

2015年，入职景顺长城后，在股市高点前后，先后接手了4只基金，规模都在20个亿左右。

命运总是出奇的相似，市场似乎对刘彦春并不是那么友好。

但情形从2017年开始发生了改变。

这一年，刘彦春开始减仓周期，拥抱消费，直至成为消费的忠实拥护者。刘彦春管理的基金业绩也开始蒸蒸日上，既给投资者带来了丰厚的收益，也为刘彦春带来了莫大的声望。

数据来源：Wind，基金豆研究

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可以说，刘彦春用自己实际的经历，向我们说明了，长期投资的重要性。 

即使是在2008年、2015年那样的时点入场，只要我们长期坚持下来，仍然有足够丰厚的收益。

虽然说，刘彦春前期的业绩不怎么好，但如果以沪深300指数为基准来对照一下的话，我们会发现，其实除了2009年没有跑赢大盘外，刘彦春每年都跑赢了大盘。

简单平均一下，每年都能跑赢12.53%。其中，2016年以前，平均跑赢3.94%；2017年以后，平均跑赢28.00%。豆妹只能说，真香！

数据来源：Wind，基金豆研究

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不过，刘彦春之所以2017年以后，能够大幅跑市场，跟同期消费板块的结构性大牛市，有着必然的联系。

以管理时间最长、规模最大的「景顺长城新兴成长」为例。

自2007年以来，其股票仓位几乎没有低于过90%。持仓行业中，消费板块和医药行业的占比，就没低于过80%。

数据来源：Wind

从基金季报里，我们也能够看到刘彦春进行这一选择的原因。

在2017年以来的基金报告中，我们几乎都能够看到这样一些表述：

“顺应时代潮流”，“我们继续将注意力放在真正可以为股东创造价值的公司身上”，“寻找并陪伴这些公司成长是我们一直努力的方向”，“我们能在中国做投资非常幸运”……

另外，刘彦春的持仓也充分说明了其“陪伴公司成长”的逻辑。比如海大集团从2015年以来一直持有等。

所以，从投资的角度来讲，如果想要投资刘彦春的基金，一直重仓和单一行业风险暴露，是我们必须要考虑的因素。

从风险分散和市场风格轮动的角度来说，配置单一风格的基金，其波动可能会超出我们普通投资者的预期，很容易造成心态的巨大波动，难以坚持长期持有。

因此，豆妹还是建议大家优先选择基金组合进行投资。

另外，从基金规模的角度来讲，过大的基金，其操作的灵活度也会比较低。因此，对于单一基金，更建议大家优先选择规模相对较小的。

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上面都是冷冰冰的分析，但如果看刘彦春的报告，我们就会发现，刘彦春还是个挺“逗”的人。

在2017年之前的报告里，几乎每次都会出现“感谢持有人的信任”这样的话语。这或许和其前期业绩表现不佳、市场行情不好有一定的关系。

在2018年底、2019年初的报告中，则调侃了一下市场和投资者：

2018年年报：

2019年一季报：

当时正好经历了2018年的熊市，刘彦春也在报告中强调，要“继续做一个乐观者”。

在之后的报告，主要就是阐述自己的投资理念和风险认识。

不过，在2021年的一季报中，刘彦春再次提到，“感谢持有人一直以来的陪伴”。在一季度如此“波澜壮阔”的市场走势中，刘彦春的基金规模不降反增，这句话里或许包含着太多的感受。

2021-04-25 16:29:40 来源：基金豆