基本面：主产地方面，近期主产地供应持续收紧，部分煤矿因煤管票用完而被迫停产。煤矿都保持即产即销状态，煤价不断上涨，煤矿库存低位运行。在安检与环保双重压力下，短期内供给难以改善。港口方面，港口库存不断处于低位，报价坚挺。下游电厂前期补库力度较大，近期水电有些发力，因此电厂采购有所放缓。临近月末，部分煤矿已经停产，而下游需求不断增加。电厂前期补库力度较大，库存有所提升，因此对高价煤有抵触心理，也导致国内运价小幅下跌。但从最新数据看库存依然处于低位，而且有下降趋势，后期补库需要依然很大。

持仓：2109合约前20名多头持仓129217手，增加3867手，空头持仓125380手，增加4288手。

策略建议：库存处于低位，动力煤短期有所支撑。

风险因素：去库不及预期。

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