股票期权    2021年4月12日至16日，沪深300指数跌1.37%，报4,966.18 点；上证50指数跌1.88%，报3448.10。短期A股下跌。北向资金逆市加仓。北向资金一周累计成交4144.55亿元，成交净买入247.09亿元。其中，沪股通合计净买入121.94亿元，深股通合计净买入125.15亿元。近期美元指数短期回落，跌回93关口下方，直接带动人民币对美元汇率在在岸和离岸市场走强。人民币兑美元汇率中间价呈“四升一降”格局，累计调升121点，人民币兑美元中间价报6.5288。一周累计开展500亿元逆回购操作和1500亿元中期借贷便利(MLF)操作，因周内有400亿元逆回购和1000亿元中期借贷便利(MLF)到期，从全口径看，央行一周实现净投放600亿元。中期看，人民币短期下跌进入尾声，后期有望重新恢复升值势头，资金面方面料难有太大变化。总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望企稳反弹，关注上方5000附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续下跌，回到17%左右，波动率持续回落，期权操作上短期以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出5月购5200；上证50ETF期权：卖出5月购3.6；沪深300ETF期权（510300）：卖出5月购5.2；沪深300ETF期权（159919）：卖出5月购5.2。
商品期权    美上周初请失业救济人数创一年新低，3月零售销售创去年5月来新高，3月制造业产值创8个月来最大增幅。强劲的经济数据证实美国经济加速复苏。美股创纪录新高。中美发表应对气候危机联合声明。国内方面，中国一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，预期18.5%，前值6.5%。比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。整体符合市场预期。商品则延续涨势，化工、有色、贵金属涨幅居前。在期权市场方面，多数期权隐波开始回调，但预计下方空间有限。总的来说，目前国内经济延续复苏增长态势，但却引起市场对流动性边际收紧的担忧。我国官员则多次强调货币政策不大可能发生急转弯，将以我为主，保持定力。操作策略上，总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。

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