【玉米】压力转换，玉米能否企稳回升
发布时间：2021-4-16 08:52阅读：215
问一问
从业认证|
入驻10年+
郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文：陈春雷从业资格号: F3032143投资咨询证号：Z0014352
玉米主力换月09合约有所反弹，仍处于均线压制下。全国主产区售粮进度到尾声，农户清余粮；贸易商开始活跃。美玉米等谷物进口量继续大增，进口节奏并未受阻。饲料需求有所下滑，因年前集中出栏及非洲猪瘟疫情反弹；禽料需求也走弱，因养殖效益不佳；另一方面农业农村部畜牧兽医局下发文件推动饲料玉米等减量替代，玉米饲用需求将受影响。深加工方面需求稳中偏弱，开机率低迷，原料库存累积，淀粉库存增加。
一、玉米期价有所反弹玉米主力换月09合约有所反弹，但仍处于年线压制。从技术走势上看，上涨趋势并未终结，当前震荡平台暂未打破。玉米现货价格相对稳定，鲅鱼圈港口玉米收购价小幅回升至2740元/吨附近，基差围绕0轴上下震荡。
二、供给压力转换农户余粮逐渐见底，贸易商开始活跃。据天下粮仓数据显示：截止4月9日，全国主产区玉米销售进度为94.4%，同比增加4.4%；其中东北地区售粮进度为96.1%，华北产区售粮进度为92.6%。粮食流通至渠道后，贸易商议价能力强，且青黄不接的时期，玉米价格有所支撑。另一方面与往年不同的是今年临储拍卖压力没有了，转变为进口玉米增加及谷物替代的压力。
三、进口谷物再度飙升根据中国海关总署的数据：一季度中国玉米进口672.7万吨，同比增长437%；而1-2月中国玉米进口479.5万吨，意味着3月进口了193.2万吨。同样的一季度进口小麦达到292.5万吨，同比增长131.2%。国内进口谷物的增加一定程度上缓和了国内的供应紧张矛盾，不过按进口量能来算，即使年内进口总量能达2000万吨，也无法根本解决国内供需紧张的矛盾。
四、需求有所回落饲料需求有所回落，根据中国饲料工业协会的数据：2021年2月饲料产量1646万吨，环比下降34.9%，但1-2月同比仍增长20.9%。从分类来看，2021年2月猪料生产779万吨，环比下降37.7%；蛋禽生产207万吨，环比下降35.1%；肉禽生产497万吨，环比下降29%。尽管饲料需求短期有所下滑，不过长期来看，恢复增长概率较大。谷物替代方面，农业农村部畜牧兽医局发布《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》促进饲料配方优化，国内饲企的替代比例也不低，不过实际调研显示养殖企业仍偏用玉米，饲用玉米减量或是长期缓慢过程。深加工方面需求稳中趋弱，企业开机率低迷，淀粉库存增加。根据天下粮仓数据显示：截止4月9日当周，137家企业玉米消耗量为114.2万吨，连续2周回落；110家企业玉米收货量44.1万吨，大幅下降，但仍高于去年同期；119家企业玉米库存802.6万吨，同比增加59%，累积至高位水平。
五、总结与建议综上所述，玉米主力合约仍面临年线压制，长期看上涨趋势未终结。随着粮源转移至渠道商，且青黄不接时期，玉米价格有所支撑。临储压力消退转为进口增加及谷物替代压力，不过从进口量能看，尚难根本解决供需紧张问题。需求上近期饲料及深加工均不及预期，长期来看恢复增长仍是大概率。09合约对应玉米收割季，新作种植面积及产能有不确定性。短期玉米价格或应看作反弹，暂时观望为宜。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
2737
3038
213
1431
537
387
