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作者简介
闫铁山，湖北佳优美蛋业有限公司总经理。鸡蛋车板交割第一人，20多年从业历史，鸡蛋期货交割领先人。他勇于创新，产业亮点频闪，尤其是品牌建设和市场工具的运用上总是有不一样的举措。2017年2月23日大商所设立湖北家和美食品公司为鸡蛋指定车板交割场所。
如今一季度已经渐渐收官，鸡蛋期价这四个月一路走来，似乎没有出现众多投资者翘首以盼的单边大行情，无论是上涨又或者是下跌，而是基本都处于一个高位区间震荡的态势。最近来看，有一定程度的偏弱倾斜，但多头还是有些暗流涌动。对于目前鸡蛋市场，作为投资者的我们，又该如何以一个正确的思维来看待呢？

2021年3月26日，海通期货携手牛钱网举办《2021年鸡蛋产业链分析与行情研讨会》，在获得实地调研一手情报的基础上，为广大鸡蛋期货投资爱好者带来了一场专业的鸡蛋期货投资峰会。

以下是闫铁山老师3月26日关于鸡蛋的演讲以及他所带来的一些干货，希望和大家一起来学习一下目前鸡蛋市场供需逻辑是个怎样的情况。

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图片从养鸡源头看待相关产能

其实我们中国在养鸡的源头上几乎什么都不缺，我们的原种鸡，不会因为淘鸡等情况而缺，我们对其是不缺的，包括像祖代鸡，父母代鸡都是一个量比较充足的，非常多。其次，我们的孵化场，育雏场都是过剩的，经过我们的调研，原先有人说河北的孵化场在25％，但其实是25％有多，孵化场也不缺。育雏场就更不用说了，育雏场是更加明显的不缺。

诸如此类情况可以看出，中国所有的前列环节都是过剩的现况，从源头——笼位，它都是一个过剩的状态，所以相关产能的恢复也是一个极强的趋势。

图片存栏上鸡有关调研情况

去年9-12月上鸡较少，实际上9月还有很多捡漏鸡，当时我们发现一个问题，就是9月中旬以后没有订单，但是很多孵化出来的鸡苗、小鸡，都被鹤壁的人捡着了，不管什么价格，两块也好还是什么的，总比丢掉要好。根据调研情况，鹤壁10月份是百分百满栏的，这说明9月份是有鸡的。就是11月份，有部分鸡进入屠宰场，没人要了，青年鸡进了屠宰场，实际是10月到12月的中旬上鸡才是比较少。从目前调研的情况来看，只要是规模的，例如10万-20万的这种，都会在盈利，现在呢，几乎亏损。

今年年初来看，这个蛋价虽然亏的不多，但是位置比较好，之前我们开166的价格依然有很多人嫌低，因为对于老百姓而言，在他们的心目中，他们认为今年的蛋价会非常好，开盘就应该在180左右，从那个时候，很多人就说把价格开低了。当然也有人说价格开高了，结果到了最近一段时间，才超越了166，这就说明了开的价格其实不高，同时说明存栏也不低。

所以我们也发现出来一个问题，按道理应该很多老鸡当下可淘，老鸡蛋不好卖，但是整体的位置比较高，很多的企业，就比如最近好多饲料掉价，豆粕掉价了，玉米掉价了，很多人有上鸡的想法，老百姓认为当下的空栏该上栏了。

从这个鸡苗价格来看，我们今年在三月份的，我们调研的企业当时他们说的鸡苗价格是4.6/4.8元，其它有的厂里达到了5元，我就感觉很反常，为何会有这样的价格？是不是上鸡很多？近期我们在鹤壁听说小鸡苗厂掉价，才了解有3.5元的价，没到鹤壁，还没有听说过有3.5元的鸡苗。

所以全国目前，只要有适度规模的厂基本上都已经上鸡了，像鹤壁来看，那种3/5万的基本都已经停滞了，都没有上了。目前我们了解到的全国平均的空栏率，总体来看，应该超过25％以上的一个空栏位。根据我们在鹤壁的了解，规模厂20日龄的鸡，几乎占了一个八成，现在的情况在于去年十月存栏就只有40％，11月剩下30％，12月有60%，1月大概在60/70％。到今天，经过我个人评估，预计仍在60/70%，上鸡的都是大户，小户上鸡不积极

不上鸡的群体主要是小户，孵化、有雄、蛋鸡几乎都是小户没生意，大户还是在继续，还是存在有些大户稀疏模式在养，主要是侯工人。

浠水8000以内的栏位还是比较多，目前这种栏位的有一半多还是继续等，何时上鸡还没有计划，都是想等行情，近期流传饲料跌价消息，咨询的人开始增加。主要是外出打工找不到好工作，至少养这点鸡还是比较自由，有时还能赚到钱，养鸡心还是没有消退。

大鸡场换羽较多，规模场8成以上换羽，近期调研的一个大场，有30多万刚开羽，其他的年前也有换羽的；换羽逐步增加，目前换羽量还不算太大，主要是病鸡换羽略多，不是病鸡的考虑抓行情而换羽，目前这种还不算多

图片存栏的相关疑点

2019年上鸡很多，一直到2020年1月上鸡量是非常大的，按推算，近期淘鸡应该很多，较多传言，北方鸡龄结构几乎都是450天左右，这是个值得研究的问题，如果是真的，今天的存栏应该是最低。

提出疑问

如果鸡都是450天的日龄，那么今天最大日龄的鸡就是19年12月的出壳鸡，所有数据显示19年9月到12月上鸡量非常大，今年2~3月淘汰数据量只有平时的一半，从鸡价也能看出来，淘汰不多，那这些高峰鸡哪里去了？

原因有二

这主要是因为很多鸡在年前因为生病，已经在300多天就淘了，没有等到400天，这是了解的第一个情况

第二个情况，这些鸡有一部分换羽了，这些换羽的鸡并不是说到480天换羽，换羽的最佳时机是480天，这些鸡很多380天已经换羽了。根据我的了解，有一部分换了羽，有一部分进入了活禽市场，有一部分提前淘汰，所以导致了原来有个供需，应该年前年后会很多的淘汰，因为蛋价应该非常好才对，所以这里面可能就是以上的影响。

关于淘汰方面

那就是年前淘汰量很大的时候，已经淘汰了很多，年前淘汰日龄也是450天以内的鸡，这样后期可淘鸡就更少了，清明节如果淘鸡还是不多，就证实了鸡龄都很年轻，后市可淘鸡就会更少，那后面又没鸡可淘，4月新开产上来，那岂不更糟，年前2倍的淘汰量，加上活禽的量，提前淘汰了也很正常，毕竟去年病鸡较多，年前就淘了还没有解决供应弱，近期现货大幅涨价的机会不大

如果年前也没淘汰，那就是19年数据有误，19年上鸡没有集中，那去年行情这么弱，说明19年上鸡数据没问题，今年可淘鸡不多，供应还是非常充足，如果后面蛋价涨点，饲料跌点，更加无鸡可淘，看清明可淘鸡是否增加，如果清明还是没鸡淘，那就证明450天的淘汰日龄没错，今年行情好是肯定，能好多少还是不确定，至少现在没有体现出来好。

今天鸡少，一是年前已经超量淘汰，二是活禽量大，屠宰场统计不能体现淘汰总量，三是换羽较多，四是存栏有部分大于450天，目前应该是四种情况都有，才导致今天鸡价高，可淘鸡少。

都说2020年9月以后都没上鸡，今天的中小码也没有非常缺，只是略微紧张，目前电商平台需求都是中小码，近期小码走货较慢，而且电商销售占比量不小，这么多的中小码蛋又是哪里来的，等等情况说明数据误差值得研究后面的可淘鸡可能还是正常偏少，只要产能不去，需求不增，今年上半年的行情可能要重新评估，至少今天还是不及预期，7月之前行情好很多的机会还不充分。

图片需求情况

需求方面应已恢复，老百姓年前的储存，今天不可能还在，消费也应该恢复正常，学校食堂，机关单位恢复正常已经确定，食品厂最多就是生意略差，今后的食品厂也不可能突然好很多，食品行业变化短期也是正常需求、只有老百姓需求会略增，近期是青菜转季之时，鸡蛋需求应该要增加，靠清明需求不会有太多增量，近期如果还是涨不动，就确定供应充足，需求不大幅增量，蛋价改变不大，月底之前有清明节的增量，如果还会掉价，目前的存栏量一定不会缺鸡，今天可淘汰鸡还是不多，后期供应缺的逻辑就不成立，关注4月10号之前蛋价走势，只要4月10号左右蛋价依然掉价，7月之前的蛋价确定不会太好，随着存栏和需求的恢复，鄂东4月蛋价均价在175附近才合理

图片库存情况

库存方面，今天库存量还是没有清空，只是库存略有下降，北方库存较多，清明需求也逐步开始，未来五天内，库存不空，供应充足基本确定，或者需求不好基本确定，这周天气开始升温，库存不能有效处理，问题蛋很可能会导致南方不敢拿货，库存问题不解决，蛋价上涨难度很大

综合情况，库存这么难清，需求上涨空间有限、供应鸡龄年轻，蛋价暂时大幅上升的空间有限，这种问题相信不是一天两天就能解决，到4月10号还存在今天的问题，7月之前行情就在4月的基础徘徊，一要等4月初观察情况，二是今年行情养殖不会亏损是确定的，只是高度不理想而已，大家近期注意观察，淘鸡不增，库存不减，需求变化不大，行情难好基本确定，至少近一两个月难好很多，已基本确定，3~5月最缺鸡的期望值大减，目前还只是担心，实际情况还需观察，可能增加，毕竟今天最缺鸡的开始并没有出现

图片关注成本以及换羽和延淘

换羽和延淘方面，今年越往后越有利换羽，今年行情好的条件充足，至少今年养鸡不会亏损，下半年盈利机会较大、换羽、廷淘都比较有利加上换羽技术成熟，换羽已经不再陌生，延淘养殖更加成熟

从成本考虑

换羽成本较低，新上鸡成本高已经不会改变，延淘和换羽不仅可以降低成本，还能抓住下半年行情

从病鸡看

换羽和廷淘量不会多，去年病鸡普遍， 病鸡只会提前淘汰，延淘蛋率较低，病鸡换羽的勇气也不足，延淘和换羽量就不会太大所以只是有条件的鸡才能换羽和廷淘，目前换羽鸡较多是滑液囊支原体换羽较多，后面蛋价好正常换羽和正常延淘的会增加，总量有限，对后市蛋金影响不会太大，只是略有较小影响

图片2021供需形式分析

根据我们总结的数据，可以得出，首先，供应量还是在高位，库存不空，供应还是大于需求，暂时涨价动力不足，看清明前后需求能否持续，暂时向好。

老鸡方面

老鸡蛋量较少，标准蛋量很大，中码也不缺，开产也有，意味着暂时可淘鸡不多，9月之前淘汰量略有大于新增，主要集中在6月、9月可淘量较大，新产能还是不太多，对后市略有利。

从可淘鸡角度看

暂时供应充足，蛋价在7月之前上升高度有限，去产能大约到6月初开始增量，9月中之前淘汰还是会一直淘汰大于新增。后面只要淘汰多，鸡价掉，蛋价高，延淘情况可能一直存在，大日龄将是下半年主流，对蛋价的高度有些抑制，还是改变不了下半年的盈利行情去年10月以后上鸡始终在正常范围的60~70%以下，至今还是改变不大，按去年过剩的量有20%，今年延淘和换羽有10%，产能还是不会过剩。

从饲料成本看

现在的饲料成本还是对上鸡有所抑制，6月以后天气炎热，上鸡量不会增加，8月之前超量上鸡的也不会很多，近10个月的上鸡少对今年行情比较有利，6月以后的蛋价还是比较看好。

从淘汰日龄看

2021年6月以后到12月，产能恢复到去年水平的机会不大，春节前的养殖还是盈利略好，6月之前保持低利润的局面应该没变。

图片总结

平台销售以粉蛋为主，红蛋的消费群体被粉蛋占了不少，红蛋就价格低，很难卖，所以粉蛋清空也未必能涨很多，除非红蛋被清空，蛋价才有大幅上涨空间。

大孵化场、有维场、种鸡场、蛋鸡场逐步扩张，小型场逐步没生意，表相看没上鸡，实际上鸡的也不是太少，今年目前上鸡量是前面几年的70%左右。

年前淘汰不少，主要是病鸡影响，活禽市场的量一直高价，会有较多淘汰鸡过去活禽，大家没注意而已，现在存栏量已经是较低的量了，全国大码老蛋都不多，近两个月淘汰不会太多。

小蛋开始卖不动的原因要多关注，暂时特种鸡多，每年3、4月小蛋需求不足同时也不要忽略新增产能没注意到的可能。

以上就是闫铁山老师对本年度鸡蛋供需形式的一些看法。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。