黄金坑已经夯实，沪指短期内围绕3500点震荡盘整

      清明节前呈现的持续的缩量反弹格局，让很多投资者担忧指数反弹乏力，再次回落。更有投资者因为沪指没有跟其他指数同步创出近期调整新低，而担忧沪指要跌至 3300 点心里才觉得踏实。对于持股者这是恐惧心理，而对于持币者则是一种贪婪的表现。 

      上周我们已经提示 3300-3400 点黄金坑已成，后半周我们从盘中走势观察到的情况是 两次回踩 3400 点，市场都呈现比较强的承接盘。目前来看这个黄金坑通过这样盘中的 筹码反复换手基本已经夯实，指数的震荡中枢有望适度上移。

       未来一周内，沪指有望 呈现围绕 3500 点震荡盘整的格局。 短期内还看不到指数有大幅快速上行的可能，源于以下两点：一方面经济复苏的韧性 未被充分的认知，包括服务消费的回暖、制造业资本开支周期、出口产业链的景气甚 至地产投资的韧性；而另一方面随着社融增速见顶，信用扩张周期结束进入放缓阶段 担忧也已出现，市场也从增量市场转向存量博弈。一张一弛之间，对于 A 股而言尤其 是指数层面难以形成合力，以震荡为主。 因此操作上建议淡化指数、突出结构、强调盈利、重视边际。

      短期内建议积极把握一 季报交易窗口期。从历史来看，一季报行情在业绩预期的博弈阶段（4 月中旬）对股价 的影响程度最高，在实际业绩落地之后影响程度下滑，交易一季报行情宜早不宜迟。 

      透过盈利预测变化对 2021Q1 前瞻，钢铁、煤炭、有色、银行、化工、机械设备等行业 板块盈利超预期概率较大。中期可以考虑逐步布局经历较长时间调整的科技成长板块。