（1）今日股指最高冲至4720点，午后跳水行情再现，远弱于预期的缺口的4750点。所谓强势行情下逢缺必补，目前在两个缺口均未回补的背景下，未来震荡调整时间将延长。盘面上，回落的原因是由于本次热点央改回落，市场并未有新的带动点，创业板继续杀跌。弱反抽下，明日股指将再考验支撑4420点。

（2）大盘分析看，自5178点的调整以来首现箱体下移，预示着风险除了当前破位股外，强势股补跌效应也将显现。从统计数据看，今日两市跌停近150家，权重成为尾盘跳水的主因。目前短线超跌达18.5%，市场再度步入超跌区，个股则期待底背离的出现。而止跌的首要条件，就是蓝筹股率先企稳。

（3）近期反弹中除了6家央企集团外，电力与航运则成为当前的热点，但仍不具备普遍带动性，未来仍有待于政策面的回暖。从时间周期看，下周将迎来下半年开启，加上新一轮IPO公布后，不排除受中报影响，7月下旬新股发行节奏放缓。如此，一是可以完成周线级别的调整，二是下半年新的经济增长点。

（4）消息面上，在前两日外资借沪股通抄底后，昨日与今日出逃迹象明显，今日再遭外资抛售36亿。另一方面，在商业银行存贷比限制取消后，央行再度重启逆回购操作，用于缓解年中资金面的压力，使得短期降准的预期落空。此举，让人重温去年新的发行制度下的震荡行情，市场底线4100点。

（5）三大期指中，今日IF大幅贴水近120点，创下年内新高。但从期指持仓上看，今日杀跌中空头大举平仓，中信期货继续减空翻多，空头情况望在释放后迎来反弹。较为悲观的是，IC合约今日贴水达542点，以创业板为代表题材股仍应防范杀跌风险。如全通教育再度跌停，股价已从250元跌至100元。

明日市场操作策略——

1、今日股指冲高后再迎杀跌，恐慌再度出现，明日再度考验前期支撑4420点；

2、板块上，可关注央改与国资改革、航运、高端制造、环保、酿酒等；

3、操作上，以观望为主。对于线下反弹遇压股，则应果断清仓离场；而线上强势股，在修复3日后注意逢高减仓，耐心等待市场新的热点出现，仓位控制在3成或以下；

4、方向上，明日将迎国泰君安上市，不排除股指杀跌后再迎反攻，特别是今日高开杀跌的银行的带动。同时，与之相关的影子股，则应防范与中核电上市的见光死走势出现；

5、既然市场无新的增量资金推动，则静待市场的情况的释放。在过去的半年中，多数蓝筹仍停留在去年底的疯牛的位置。瘦死的骆驼比马大，1.5万亿的成交，不至于让人恐慌到3000点。在底部的构建中，W底则是最常见的形态，只是会延续市场的调整时间，但也更为牢固。在PMI持续两个月回暖后，静观7月1日PMI数据，若再回升，则标志着经济底部已在第二季度悄悄来临！

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“国泰君安”，可获得关于国泰君安的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注