上周股市震荡走低，北京时间上周四凌晨的美联储货币政策公告影响市场，鲍威尔对于通胀以及美债收益率的讲话偏鸽派，但对美债收益率持续上涨未做出反映，周四周五美债收益率持续走高，突破1.7%关口，对于股市及商品构成较大压力，美元走强，人民币再次走低，利空股市。短期A股继续走弱，资金面方面，央行彻查资金流入房地产市场及股市亦使得资金面短期较为紧张，对于股市利空。从波动率角度看，短期沪深300指数隐含波动率从30%连续下降，目前已经降至24%附近，波动率短期走强概率增加。从技术上看，沪深300指数4900-5000点区间存在较强支撑，我们建议投资者可以尝试做多4月合约，如买入4月沪深300股指期权5000认购，卖出4月5300认购；或者可以买入跨式策略做多波动率，如买入4月沪深300ETF买入5.0附近认购及认沽期权。期权方面，隐含波动率25%左右，波动率居高不下，3月合约本周五及下周到期，期权操作上以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出4月购5500；上证50ETF期权：卖出3月购3.8；沪深300ETF期权（510300）：卖出3月购5.5；沪深300ETF期权（159919）：卖出3月购5.5。

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