急跌结束，进入时间换空间阶段

流动性收紧预期和经济全面复苏瓦解抱团逻辑，并且这两大因素短期不会发生改变。因此，市场需要通过抱团股估值的回落来匹配业绩的增长，这个过程将会相对较长，不会马上结束。但恐慌情绪导致的市场急跌可能已经结束，后市进入以时间换空间阶段，至少可能横盘震荡一个月以上，然后等待经济形势和货币政策进一步明朗再选择方向。

即使经过一轮急跌，抱团股的估值仍然处在历史估值区间较高位置，且仍有大量机构 累积不少获利，等待反弹出局，这导致抱团股短期很难会有上佳表现。只是抱团股的企稳可以稳定指数，从而带来一段较好的结构行情环境。

前期抱团已经瓦解，投资需要新方向，但并非指向没有业绩、讲故事的小妖票，也不是去寻找纯粹低估值的方向。投资者未来需要接受一定程度的“不完美”，突出边际， 尤其是盈利改善增速更快且估值相对合理，并具有竞争优势的中盘蓝筹股，即中市值、 相对低估值的细分赛道的白马及景气行业的龙二、龙三等。

具体细分行业包括经济复苏背景下的旅游、酒店、影视院线、港口、航空等行业龙头， 以及碳中和政策背景下的相关行业如环保、装配式建筑等。

此外，中长期业绩逻辑明朗且短期大跌的军工、新能源板块龙头公司也具有超跌反弹机会。投资者在具体操作上，可以有两种做法:一是做强势股，参与本想上涨却受制于大盘的板块。这类板块主流资金本想发动，却受大跌带来的抛压影响只能横盘吸入大量筹码，一旦行情反弹则可能顺势暴发。二是做严重超跌股，参与短期大幅下跌的板块。这类板块个股跌幅较大，离套牢区较远，反弹阻力不大。尤其是针对投资者已经持仓的绩优个股，正好可以逢低进场做个波段短差。