权威机构预计15年厄尔尼诺强度可达强厄尔尼诺标准。厄尔尼诺是太平洋赤道带范围内海洋和大气相互作用后而产生的一种气候现象，一般每2-7年发生一次。6月15日，世界气象组织发布消息称，目前热带太平洋地区大气和海洋处于温和的厄尔尼诺状态。根据多数的厄尔尼诺-南方涛动气候模式，热带太平洋地区正在变暖，在未来数月可能达到强厄尔尼诺。据国家气候中心预计，2014年5月开始的厄尔尼诺事件将在今年夏季持续加强，并至少维持到秋季，强度可能达到强度级别。

厄尔尼诺作为异常天气现象，或使全球范围内部分农产品减产。厄尔尼诺是一种周期性的气候现象，会导致太平洋赤道带地区海水温度、降水出现异常。正常情况下，热带太平洋区域的季风洋流是从美洲走向亚洲，使太平洋表面保持温暖，给西太平洋地区带来热带降雨。在厄尔尼诺发生的年份，季风和洋流方向发生逆转，导致西太平洋地区（东南亚南部、澳洲）晴热干旱，东太平洋地区（南美洲中南部）温热多雨。只有中等以上强度的厄尔尼诺会影响我国气候，导致华南台风数量减少，华北干旱，长江中下游出现涝灾以及东北暖冬，从而影响农作物生长及农产品产量，并成为农产品价格的扰动因素。厄尔尼诺一般于二季度形成，三季度爆发，持续时间9-12个月。

粮食及谷物：厄尔尼诺对南美玉米产量利空，对大豆产量利多。厄尔尼诺导致南美地区多雨，对处于灌浆期的小麦、玉米等作物产量形成不利影响，但对于喜雨的大豆产量形成利好。根据历史数据统计，厄尔尼诺年份大豆产量平均提高2.1 - 5.4%，而对玉米，大豆，小麦产量的影响在- 4.3% 至 0.8% 之间。此外，厄尔尼诺对水稻产量的影响并不大。

热带经济作物：厄尔尼诺或致甘蔗出糖率下降，影响白糖产量。根据美国农业部数据，2014/15榨季全球白糖库存40,529千吨，同比下降8.5%，尽管预计全球糖市在2015/16年度将转为供应短缺，但在全球剩余库存大幅削减前，价格大幅回升的速度可能放缓。国内食糖市场产量下降价格回升，目前国内食糖库存750万吨，供需缺口将快速消耗食糖库存，期末库存拐点推动价格趋势性上涨；厄尔尼诺对天然橡胶产量影响具有两面性，一方面影响橡胶树的胶水分泌量，另一方面，少雨有利于胶农进行割胶。跟据天然橡胶生产国协会数据，今年1-5月天胶产量为411.6万吨，同比降2.3%，同时，部分胶农弃割导致市场预期天然橡胶的供应将偏紧，预计天然橡胶价格仍会继续上涨。

畜禽/水产养殖：异常天气或导致畜禽发病、死亡率提升，对水产养殖则有利有弊。厄尔尼诺现象发生的年份，长江以南地区降水量明显增多，导致涝灾，低标准猪舍容易被淹或引发疫情。同时，华北炎热干旱或导致繁育水平下降，进一步增加供给的压力。水产养殖方面，华南雨水偏多，但夏季台风登陆个数明显减少，整体有利有弊。从今年草根调研情况看，广西部分地区出现排塘现象，但整体疫情平稳，鱼价跌幅不大，整体水产养殖及水产饲料行情与去年同期持平。

投资建议：减产预期推动白糖等部分农产品价格走高，迎来投资行情。对种植业而言，南美玉米预期减少，大豆则有望增产；白糖、咖啡豆、可可豆等热带经济作物减产幅度或显著增强。对养殖业而言，异常天气导致母猪产子率下降和动物疫情出现的可能性提高，加剧畜禽减产。厄尔尼诺导致南美地区多雨，对于小麦玉米等作物形成不利影响，对于喜雨作物大豆带来利好。据历史数据统计，厄尔尼诺年份大豆产量平均提高2.1—5.4%，对于玉米、小麦产量影响在-4.3%—0.8%之间。此外，巴西东南部甘蔗和咖啡种植区，因雨水过多导致作物产量减少，品质下降，蔗糖的其他主产区印度和泰国也面临减产风险。多雨及其引发的洪水也将导致棕榈油和天然橡胶产量下降预期增强。农产品产量的下降将推升农产品价格的上升，这将利好相关生产企业。一般情况下，异常天气可能导致部分低标准农舍母畜禽产子率下降，同时暴雨可能引发局部疫情，成为畜禽产品价格上涨的潜在推手，对水产而言，华南暴雨增加但台风减少，整体有利有弊。重点推荐：南宁糖业、中粮屯河、益生股份、民和股份、雏鹰农牧、正邦科技、华英农业、牧原股份、圣农发展、登海种业、隆平高科等。