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基金又双叒叕上热搜了，这次暗藏了基金经理的新动作！

  内地基金经理或大幅减持包括港股在内的股票资产，数据显示，南向资金3月8日净卖出港股131.81亿港元，净卖出金额创历史次高。

  值得一提的是，在南向资金撤离时，净卖出金额排名前三的个股为腾讯控股、美团-W、香港交易所，恰好为内地某明星基金经理的三大核心股票，截止去年末的持仓数据显示，仅这一位明星基金经理持有这三大股票的金额就超过220亿元。

  与市场相关的是，兴全基金副总经理、兴全趋势投资基金经理董承非在一份近日流出的内部交流纪要中称，许多研究员对市场的看法完全凭借自己的想象，自己反而对2021年行情比较悲观，已经在做一些预防性的动作，仓位降至八成以下，还在继续下降过程中，同时对港股的核心资产也比较谨慎，港股收益率不一定会好过A股，香港股票涨起来疯狂，跌下去也会匪夷所思。

  基民赎回或导致基金经理被迫甩卖

  据数据，截至3月8日港股收盘，南向资金合计净流出超131亿港元，净卖出金额创历史次高，其中，沪市港股通净流出64.06亿港元，深市港股通净流出67.75亿港元。

  美信数科全球投资策略规划师郭亨表示，不考虑宏观因素的话，公募基金新增资金减少甚至遭遇赎回潮，叠加持股风格转换，很可能是造成市场大跌的重要原因。此前数月市场已经疯传货币政策转向，并且随着全球疫情发展见顶回落，救助措施也将逐渐退出，市场仍然强势保持一段时间，可以看到是大批新基民进场，导致资金堆叠的成果，如今随着基金业绩下滑，资金堆叠效应已经减弱，后续发展很可能继续延续这种态势，从技术角度分析，A股近20年，从来没有连续3年牛市，2021年正好是第三年。

  海通证券也持有类似观点，该机构3月8日发文称，目前来看，权重和指数都已经明显超跌，但是核心资产持续大跌，导致基金净值大幅回撤，引起部分基民短期赎回，基金经理被迫减仓应对赎回，从而引发权重股进一步下跌，从而形成了负循环。

  根据数据统计，在南向资金大幅流出之际，其中，中国移动、思摩尔国际、中芯国际净买入额位列前三，分别获净买入2.29亿港元、0.07亿港元、0.04亿港元。净卖出前三只个股为腾讯控股、美团-W、香港交易所，分别遭净卖出29.85亿港元、25.63亿港元、15.59亿港元。

  三大港股基金核心资产不香了？

  按上一季度末披露的信息显示，上述净卖出金额最大的三只股票，恰好为华南某明星基金经理所管基金的核心重仓股，按这只规模接近700亿的基金的前十大股票分布看，腾讯控股、美团-W、香港交易所分别为该明星基金的第四大、第二大、第六大重仓股。从具体的持仓看，该明星基金经理持有美团约65亿元、持有腾讯控股约64亿元、持有港交所约63.6亿元。

  该明星基金经理在其管理的另一只规模高达100亿的公募基金产品中，也同样将腾讯控股、美团-W、香港交易所列入前十大重仓股，持有金额分别为10.2亿、10.3亿、10.4亿，该只基金合计持有这三大股票约31亿。此外，其管理的第三只较小规模的QDII基金，也合计持有腾讯、美团、港交所约3亿元。

  综上而言，仅这一位明星基金经理持有的腾讯控股、美团-W、香港交易所就达到226亿元。

  因此，当南向资金从港股的净卖出数据创出历史次高，且净卖出金额排名前三的个股又恰好为“腾讯”、“美团”、“港交所”，正是该明星基金经理前十大股票所包含的三只，市场人士猜测其中或有基金经理的减持操作。

  但此类港股标的也是内地基金的抱团股，其他基金经理减持相关港股的可能性也不小。因内地近年来发行的公募基金产品大多包含了港股仓位，这些港股股票也通常是内地其他明星基金经理集中持有的核心标的。比如，深圳一位明星基金经理所管理的大型基金产品中，美团、腾讯均为该基金的前十大核心股，截止2020年末，该明星基金经理合计持有这两只股票约为12亿元。

  基金大佬直言港股不太好赚

  值得关注的是，在基金经理重仓的三大港股核心资产遭甩卖之际，一份兴证全球基金副总经理兼研究部总监、明星基金经理董承非的的内部交流纪要流传开来。

  在这份内部交流纪要中，管理兴全趋势投资基金的明星基金经理董承非明确指出，自己对2021年全年比较悲观，对港股的核心资产也比较谨慎，已经在做一些预防性的动作，比如降低权益仓位，调整持仓结构，减持高位资产等。他表示，这轮行情和2007 年很像，宏观环境很好，但到2020年10月就推不动了，因为整个资产和GDP是不匹配的。

  “虽然自己基本已经进入防守打法，把自己封闭起来，但卖方和内部的研究员都不听。”他在内部交流中强调，很多人进入一种极端的封闭状态，完全凭借自己的想法，并称已将兴全趋势基金的权益仓位降至八成以下，仓位还在继续下降过程中。

  与此相关的是，董承非管理的兴全趋势投资基金在最近一个月的净值收益接近3%，而同期许多明星基金经理普遍亏损超过10%。这契合了董承非所说的减仓思路。

  董承非在交流中还指出，港股收益率不一定会好过A股，港股许多人比较看好，但未必结果会好。现在看好港股的人的逻辑是A股流动性外溢，但如果A股市场有个三长两短，港股作为离岸市场，不一定会有很好的结果。香港股票历史上是属于高互动的，涨起来涨得很疯，跌下去也是跌得让人匪夷所思，如果一轮危机过来香港的股票可以跌掉99%。所以，定价权不一定意味着以涨的形式表现出来。

  上述对今年股票投资甚至港股市场的谨慎态度，凸显了当前基金经理呈现出较大的分歧。

  长城基金总经理助理、研究部总经理何以广对券商中国记者表示，从投资角度来讲，短期冲击对港股长期基本面没有影响，反而提供了一个好的买点。港股有很多能穿越牛熊的优质公司，这是吸引资金的最根本因素。从个人来讲，会长期看好港股的互联网公司。互联网行业有几个特点：

  一是本身具有科技属性，研发费用高。

  二是互联网公司有消费属性，产品本质上属于to C端，每个消费者都会用到。

  三是流入港股的资金仍然比较多。目前，很多新基金都可以不高于50%的股票仓位配置港股，对于A股的基金经理来讲，相当于开创了一个新市场。因此目前通过新基金配置港股的资金仅仅是一个开始，未来还有很大空间。

  国盛证券策略团队曾高调喊出“港股市场2021年将迎来明明白白的牛市”。国盛证券研报指出，2020年在新冠疫情冲击、全球风险偏好回落等因素影响下，港股市场尽管也不乏以恒生科技指数为代表的结构性亮点，然而整体表现仍处于全球主要市场靠后水平。但是2021年，随着全球经济共振复苏，风险偏好提升，南下和海外资金共同流入等多重因素推动下，港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市。