在遭遇了因寒流导致的供应大冲击之后，油价飙升至一年内新高。

  2月18日，布伦特油价上涨1.69%，一路突破65美元大关，报65.43美元/桶，刷新自去年1月21日疫情暴发以来的高点；WTI油价也顺势突破61美元/桶，宣告国际油市在新冠疫情的阴影中彻底回归。

  国际能源战略专家陆如泉认为，在业内人士眼里，60美元/桶的油价是一个“心理关口”，因为这是一个各利益攸关方都愿意接受的“喜闻乐见”的油价。

  而另一位石油央企人士告诉记者，此次国际油价上涨幅度之高、速度之快超出所有人的预期。“往常情况看，每有5美元左右的涨跌幅，市场就会出现一定程度的盘整。”他说，“而这次油价从55美元/桶一路涨至65美元/桶，几乎没有出现盘整情况。”

  去年，在油价出现暴跌之后，贸易商开启全球原油市场“扫货”行动，而在今年油价骤升的情况下，亚太地区特别是中国买家的购买意愿并未有多少衰减。“最近亚太地区的购买需求很不错，部分贸易商看涨至70甚至100美元/桶，提前进行备货操作。”一位原油贸易行业人士表示。

  多因素促油价快速上涨

  如果将时间拉长至去年十月可以发现，从彼时37美元/桶左右的价格至今，国际原油价格已经涨超75%，其涨幅甚至可以与去年的商品之王——铁矿石相媲美，毫无疑问进入了一段三个月的大牛市。

  特别是今年2月以来，油价表现十分强势。

  2月至今，布伦特均价为60.63美元/桶，较1月均价上涨5.31美元/桶，春季期间均价为62.91美元/桶；WTI均价为57.58美元/桶，较1月均价上涨5.48美元/桶，春节期间均价为59.73美元/桶。

  而油价走强背后的原因，无外乎以下几个方面：

  首先，全球疫情形势继续好转，单日新增病例数已连续五周下降，特别是春节期间的单日新增病例数平均为36万，是2020年10月以来单周最低水平。同时，多国陆续开展大规模疫苗接种，全球已累计接种人数超1亿(含只接种1剂者)，接近累计确诊病例总数。

  其次，市场对全球经济复苏信心增强，特别是美国有望在3月初通过1.9万亿美元刺激计划，进一步增强了市场对经济复苏的信心。春节期间的全球金融市场和大宗商品普遍上涨，投资银行摩根大通认为，全球市场已进入新一轮大宗商品超级周期的上升阶段。

  三是恶劣天气和突发地震导致部分地区供应中断，近日，美国墨西哥湾地区石油重镇德克萨斯州遭受严重寒流袭击，其影响美国原油产量高达400万桶/日，对全球原油供应产生了极大冲击。

  四是基金多头继续加仓油市。截至2月9日，基金持有布伦特原油期货净多头寸34.2万手，较前周增加2697手，为近一年来新高，多空比攀升至7.5附近。

  值得一提的是，在油市表现的强势带动下，中国三大石油公司的股价接连上涨。春节后港股开盘第一日，中国石油(0857.HK)罕见飙涨13.17%，中国海洋石油(00883.HK)涨9.53%，中石化(00386.HK)则上涨8.14%。

  不过，截至记者发稿，三桶油均有所回调，显示出市场对石油公司未来的一些担忧。

  油价能稳定多久

  “本轮油价持续上涨已有一段时间，利多因素已经逐步出尽，需高度警惕利空因素影响。”上述石油央企人士告诉记者，“预计油价会在65美元/桶关口进行一段时间的盘整，需要关注后续特别是欧佩克国家的增产情况。”

  未来笼罩在全球原油市场上空的阴云，主要包含以下几个方面：

  首先，是全球石油需求仍然未能彻底从疫情的影响中恢复。欧美仍处于疫情封锁和居家状态，我国春节假期前的出行人数较两年前下降了70%，成品油需求较为清淡。近期，国际能源署、美国能源信息署和欧佩克三大机构均下调了对2021年的原油需求预期，幅度在10至20万桶/日不等。

  “后续来看，随着天气转暖，二季度欧美石油需求将出现季节性转淡，特别是航空煤油等成品油需求恢复程度不及往年的70%，2021年全球原油需求可能难以恢复到正常水平。”上述人士表示。

  其次，全球石油供应有望逐季回升，今年3月底，沙特将会结束100万桶/日的自愿额外减产，如果届时油价仍能稳定在60美元/桶上下，那么欧佩克+继续减产的意愿可能较低，增产将会是大概率时间。此外，二季度为炼厂传统检修季，全球供应过剩压力或重现，原油库存或再度攀升。

  最后，低水平的炼油毛利也将对原油需求产生长期影响，特别是亚太地区新加坡的炼油毛利为1.58美元/桶，低于约5美元/桶的正常毛利水平。同时，随着中国几个民营大型炼厂设施在今年投产，将会进一步对炼油毛利构成压力。

  “短期看，多重利好因素推动油价连续上涨，油价有一定回调风险，预计短期布伦特价格波动区间为59-67美元/桶。”上述人士表示，“长期看，由于一季度油价上涨快于预期，一定程度上已改变全年油价运行节奏，布伦特价格上冲70美元乃至更高水平应为大概率事件。”

  而中国需求方面，去年一季度由于疫情影响，国内炼化企业普遍处于“去库存”的阶段，原油购买意愿十分有限；而在今年，去年一季度后投产的新炼化项目需求，加上优秀疫情控制下经济复苏加快，今年一季度国内原油需求有望超越往年。

  上述贸易商告诉记者，目前现货按照全月计价来看，中东地区的油价需要在基准价格上升贴水，美洲地区的油价则是减贴水，相较之下，整体原油购买价格或将略高于去年。

  “去年有一个趋势，是在四五月份油价暴跌的时候中国买家疯狂购买了大量原油，其中投机性和存货性的需求占了很多。”该贸易商表示，“今年的油价走势看，真实性的需求将会增加，特别是几个去年一季度后投产的炼化项目，其需求将会支撑今年一季度的中国原油进口。”

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