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“创新就是找死”“联想不是一个中国企业”“联想才是国产之光”“失去了联想，国产就失去了希望”，频频惊人的言论，透露出联想集团(0992.HK，下称联想)为自己寻求辩白的急切，也间接暗示了联想的窘迫——产品缺乏创新驱动，技术靠买。就是这样的一家企业准备登陆专为创新科技企业上市提供融资渠道的科创板了。

  1月12日，联想集团在港交所发布公告，拟通过发行存托凭证的方式在科创板上市，发行数量不超过当前全部股本的10%，最多13.38亿股，预计募集资金100亿元(基于港股当前估值)。

  联想，是中国乃至全球第一大PC厂商。Gartner数据显示，2020年三季度，联想全球PC出货量1927万台，全球市场份额24.3%，中国市场份额超过了40%。不过，其与惠普之间在全球的竞争异常激烈，这意味着在完全市场化的竞争状态下，联想的产品在全球的市场竞争力并没有那么强大。

  2019财年(截至2020年3月，联想财年结束于日历年度的次年3月，下同)，联想集团营业额约为3593亿元，具备相当的规模。除了规模庞大，联想还有一层内核值得人们深思，那就是与其高科技身份并不是那么匹配的产品毛利率——低至14%。显然，联想大而不强。

  一问联想：

  是创新企业，还是时代“套利者”？

  从2018财年起(截至2019年3月)，联想在财报中将其产品重新分类为数据中心集团以及智能设备业务集团。这些产品类别的名称，被打上了科技创新的标识，“智能”“数据中心”等，高度贴合政策层面的要求。

  问题在于，联想的“高科技”内核含金量多大？

  联想旗下的产品涵盖了PC、平板电脑、手机，以及服务器等，收入贡献最大的还是个人电脑以及智能设备(平板、手机)，2020财年上半年(截至2020年9月)，该等业务实现收入220亿美元，约占集团收入的79%，另结合2020财年财报信息，预估PC业务对联想营收的贡献为70%上下。

  实际上，联想的这些“智能设备”“数据中心集团”，在其竞争对手的业务分类里面，或被称之为“消费者业务”(华为)，或者称为“智能手机”(小米集团)，或者称之为“服务器以及微型计算器”(浪潮信息)，这些才是联想业务的实质。

  在产品售卖和制造流程上，联想将其业务描述为“公司自主生产制造能力与原始设计制造商(ODM)合作企业以及合资企业的制造能力的结合”。联想在PC等业务上主要是完成了生产制造，其“材料”来自于广泛的国际供应链，微软的Windows操作系统、Office文字处理，英特尔的CPU，AMD或者英伟达的显卡，英伟达、金斯顿的内存，西数的硬盘，Realtek(瑞昱)的网卡。这里面的核心材料，无一件是联想原创；甚至其主打的PC品牌——ThinkPad系列，还有x86服务器，都是买来的。

  这样看来，联想只是完成了软件结合硬件的组装，本质上更像是ODM业务，这一模式也是过去包括联想在内的众多中国企业取得成功的关键。在改革开放的春风沐浴下，西方的产业和技术加速向中国转移，除了联想，国内的汽车、家电等等在内的诸多知名企业的成功，依靠的都是这样的路径。据此来看，“联想们”，确实是时代的“套利者”。

  不管怎样，联想在当时的确取得了不小的成就。借助西方的技术，依靠国内14亿人口提供的肥沃市场，足以容纳几千万台的PC市场，并让联想在国内成为500强。其掌舵人、称为“企业家教父”的柳传志也对外说联想要做“百年老店”，但或许是这份成功，让联想创新欲望不足。时至今日，联想的创始人柳传志还不时用“创新就是找死”来为自己过去的决策辩解，虽然这句话还有后半句“守成是等死”，但时至今日这句话没有解释联想的远见匮乏问题，而顽强创新的华为却走了出来。