【银河期货-焦煤焦炭20210120早评】
【夜盘复盘】
       期货：J2105盘面下跌，减仓18417收于2700.5元/吨，JM2105盘面下跌，减仓17934手收于1662.0元/吨。焦炭5-9价差106.5元。焦煤5-9价差84.5元。
       现货：日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库：准一级焦成交价2880元，测算焦炭仓单3000~3030元左右。河北唐山蒙古现货主焦1700元，单一蒙煤仓单1700元左右。
【重要资讯】
        19日Mysteel焦炭快讯：山东部分钢厂对焦炭采购价上调100元/吨，调整后具体情况如下：准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，涨后执行2923元/吨；到厂承兑含税价，1月20日0时起执行。
【交易策略】
       基本面分析：焦炭现货在14轮提涨后首次出现下跌，下跌幅度在20元/吨。由于铁矿焦炭等原料端暴涨，大部分钢厂出现亏损，需求或继续下行，钢材价格无上涨驱动，预计钢厂检修减产量增加，导致铁水产量下降，影响焦炭需求。当前J2105盘面贴水，面贴水现货200元左右，焦炭或下跌至钢厂重新出现利润，才可能止跌，建议空焦多煤或可继续持有。就焦煤而言，供应方面，临近年底，煤矿多以保安全生产为主，且在煤管票严格管控大环境下部分煤矿产量有所缩减，澳煤进口尚未恢复，进口蒙煤方面，蒙煤通关有所回升，供应方面仍偏紧。由于终端需求回落，影响焦煤需求，焦煤价格或跟跌，但焦煤供应存在季节性回落，下跌幅度或小于焦炭。目前JM2105盘面与现货持平，建议焦煤5-9正套继续持有，风险点在于澳煤通关在五月前开放。
       套利：由于焦煤供给的季节性回落，预计一季度供应偏紧，且一季度将有新焦化产能投产，有新需求驱动，建议焦煤5-9正套可继续持有。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。