1月18日，在“缺芯”消息的助推下，A股半导体芯片行业大涨。半导体芯片行业会不会成为机构“抱团”的新方向？

  对此，多位公募基金经理告诉中证君，当前行情下，芯片行业的强势表现与其说是成为机构“抱团”的新目标，不如说是市场机会轮动的表现。“半导体芯片在合适的时间出现在了合适的地方。”一位基金经理说。

  半导体芯片板块“接棒”？

  1月18日，申万电子板块领涨大盘，当天申万电子行业指数收盘大涨3.57%。其中，半导体和芯片板块大幅拉升，通富微电、韦尔股份、立昂微、晶方科技、闻泰科技、圣邦股份、北方华创、长电科技等表现强势。“缺芯”消息成为两市半导体芯片板块走强的一大诱因。

  从基本面来看，粤开证券指出，行业下游需求旺盛叠加高景气周期，且台积电2020年四季度财报利润超预期，大幅上修2021年资本开支，进一步验证了半导体强景气周期，下游需求强劲将带动中上游的设计和制造商景气；资金面来看，“抱团”股松动后，科技板块或被资金青睐。

  基金机构表示，芯片半导体领域一直以来都是其重点掘金的方向，与其说是新的“抱团”方向，不如将其理解为市场轮动的表现。

  “资金目前对任何风吹草动都比较敏感，半导体芯片在合适的时间出现在了合适的地方。”一位基金经理表示。

  机构调整投资“姿势”

  半导体芯片板块一天的强势表现或许并不能说明很多问题，不过，近期对于机构“抱团”的争论颇多，不少基金经理确实在调整自己的投资。

  “最近市场确实比较火。”一位资深的价值风格基金经理表示，开年后股价上涨的公司大部分都是行业内最优秀的公司，但一些公司的股价短期涨幅达到30%甚至更多，有点超出基本面，估值存在一定的泡沫。

  市场会不会调整？他指出，这一轮市场表现与2015年大部分公司股价普涨的情况不太一样，当时股价大幅上涨的很多公司没有核心竞争力，缺乏基本面支持。这一次涨幅居前的企业，基本是各行业的优秀公司，如果这次市场出现调整，也是在一定区间内的合理调整。

  他介绍，近期适当降低了仓位，同时减持了一些短期股价涨幅大的公司，也在寻找其他估值合理的优质公司。但他也坦言，不同行业因所处的景气度不同，不同时段的表现会不一样，但追逐龙头的大趋势不会改变。

  深圳联合利业表示，最可靠的是顺周期行业，包括金融、地产、资源和周期制造业。半导体、军工也可以关注，但缺少可靠的标的。

  奶酪基金基金经理庄宏东认为，2021年A股市场仍有结构性机会值得挖掘。目前来看，一些关注度较高的板块估值已经不便宜，处于历史偏高的位置。接下来，若上市公司业绩增长没有达到市场预期，则容易出现回调风险。

  全年投资看什么？

  对于基金机构来讲，投资不在于一时一刻，虽然开年“躁动”，但是全年的布局，才是基金机构重点研判的方向。

  庄宏东介绍，基于目前市场的走势及个股基本面，2021年奶酪基金的投资布局基本调整到位，一方面继续看好家电、医药、白酒等2020年表现相较好的一些个股；另一方面，也对保险、银行、地产等低估值、低预期的板块进行适当加仓。后续若市场出现较大波动，会根据个股收益风险比，进行动态调整。

  无独有偶，另一位基金经理同样在近期开始调仓换股。除了考虑到部分绩优股估值高高在上，需要时间消化外，对全年的投资布局同样是他近期对组合做出调整的重要原因。他表示，时值年初，全年趋势性的投资机会尚不明朗，在投资方向上他更倾向于采取均衡布局，等待确定性机会的出现。

  金鹰基金表示，一季度大概率仍将重演春季躁动行情。有别于过去两年春节阶段，由于流动性相对中性，利率易上难下，股市大概率仍将是三七行情，但基数原因致多数行业盈利改善明显，选股需要仔细斟酌盈利-估值性价比。短期依然建议保持积极态度，重视外需、消费服务和制造业投资链等顺周期品种的复苏逻辑，并把握春季躁动期成长板块的机会，精选一季报盈利改善的核心品种。可关注以下方面：一是顺周期外需相关制造业，包括有色、化工、军工、机械等；二是疫情后线下消费和服务复苏的领域，包括家电、保险、社服、汽配、白酒、机场和零售；三是疫情影响下盈利恶化显著而2021年初具备足够盈利弹性的成长板块，如面板、计算机、新能源车、军工等。