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2020年即将画上句号，两市“最受青睐”公司排名基本落定。整体来看，券商股迎来突围，东方财富问鼎两市成交榜单首位；茅台、海天等食品饮料龙头股出现成交金额不断上升，但换手率却不断下降的现象。2020年度，市场“最爱”公司主要是金融、食品饮料等头部公司。

  东方财富问鼎两市年度成交榜首位

  银行股表现不佳

  据统计显示，今年以来，截至上周五(12月25日，下同)，沪深两市成交金额突破200万亿元，达202万亿元(见附图)。剔除今年上市的新股，成交金额超过1000亿元的公司约430家，占两市上市公司家数约为1成，成交金额合计却达到了100万亿元，约占年度成交金额的5成。其中，东方财富、中国平安、贵州茅台、中信证券、京东方A、五粮液等多家公司成交金额均超过了万亿元，成为2020年度市场“最爱”公司。

附图 2011~2020年两市成交金额与换手率

  在今年牛市行情、结构性机会不断呈现的市场环境中，沪深两市成交金额显著放大，进一步刺激了市场对“牛市舵手”——券商板块的追捧。

  统计数据显示，成交金额超过1000亿元的公司中，非银金融(券商为主)共有38家公司“达标”，平均年度成交金额达2975.01亿元，平均换手率593.21%。以成交金额、换手率最高的东方财富为例，公司今年以来成交金额达到了15294.68亿元，同时问鼎两市成交金额首位，换手率1119.56%。对比来看，2017年、2018年东方财富换手率分别为620%与840%，成交金额分别为2600亿元与4400亿元。今年以来，东方财富表现出成交金额与换手率“同时增长”的情况。另外，中信证券、中信建投成交金额分别达11018.49亿元与4532.80亿元，换手率分别达到了406.69%与1147.51%。

  值得一提的是，虽然同属金融板块，银行比非银金融却差距明显。统计数据显示，今年以来成交金额超过1000亿元的银行仅有招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行等11只银行股，平均成交金额2468.86亿元，平均换手率仅为91.32%。对比非银金融593.21%的平均换手率水平存在较大差距，如农业银行、工商银行换手率分别为15.43 %与19.13%，两只个股今年以来股价均下跌了约10%。值得一提的是，虽然换手率同样较低，但招商银行、宁波银行却分别以17.20%、23.68%的涨幅实现了强于板块的“领跑”。(见表1)

表1 非银金融与银行股今年以来成交金额与换手率

  茅台、海天等食品饮料头部公司

  成交金额上升、换手率下降

  和东方财富、中信证券年成交额过万亿的情况类似，贵州茅台、五粮液今年以来成交金额同样突破万亿元。值得一提的是，与东方财富的高成交额、高换手率情况相比，贵州茅台、五粮液等食品饮料股呈现出成交金额不断上升、换手率不断下降的现象。

  以茅台为例，茅台今年以来成交金额达到了12405.59亿元，但换手率仅为68.85%，在市场排行“倒数”第67位。把时间周期拉长来看，2019年茅台换手率为77.28%， 2018为86.38%，近三年逐步走低，但成交金额却逐年增加，2018年、2019年全年成交金额分别为7433.1167亿元、9131.9928亿元，今年成交金额直接突破万亿元。

  无独有偶，五粮液也表现出了“茅台式”上涨，成交金额升至10113.16亿元，换手率却仅为148.11%，在市场排名“倒数”第300位。其近三年同样呈现出成交金额逐年增加，换手率整体走低状态(见表2)。