美股自从2009年以来，处于长牛中，而中国股市却持续了10年的3000点原地踏步，不少人心里有疑问，为什么相差会那么大！同样是股市，同样是股民，身在美股和身在A股，是两种截然不同的风景。

我们先来看美股长牛背后的结构。别看美国三大股指涨得很好，实则股票分化很大。从2009年3月6日起，标普500指数累计涨408%，道琼斯指数累计涨357%，纳斯达克指数累计涨669%。这11年长牛中，市值前10%的公司股价涨幅的中位数是639%，远超过标普500的408%和224%。科技股在这轮长牛中是大赢家，美股市值前十的公司里，科技公司占了7家，一方面科技龙头公司盈利能力强，另一方面不断回购股价，使得股价持续稳定地上涨。反而，市值最低的30%的股票中位数涨幅为29%，市值最低的10%为-14%。因此，股指涨得好，主要是因为盈利能力强、市值大的股票的贡献，其他股则未必有好的表现。
其实，我们不用羡慕美股的长牛，美股市场经历了百余年的发展，远比A股成熟，机构投资者占主导，投资风格较为理性，以盈利和估值为股价驱动因素。在发展过程中，美股也不是一直都那么令人满意，从1965年到1982年，美国股市在一千点徘徊了十几年的时间。A股只不过在走美股的老路，所以不用羡慕，将来伴随着资本市场进一步改革开放，制度进一步完善，A股也会走向国际化，机构化是未来的趋势，并且逐步“美股化”。

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