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 很多人选择基金作为投资方式，除了想着“专业的事情交给专业的人”，还有一个很重要的原因是相对股票来说，基金的波动性不会太大，至少还在自己的承受范围。

  可能有基民会说：不啊，我之前看新闻，有基金出现过一天暴涨/暴跌近50%的，这个波动比股票的要大得多了吧？

一般来说，基金出现暴涨暴跌的情况，基本是遇上了巨额赎回。

  何为巨额赎回？

  简单来说，那就是一只基金当天的净赎回份额(注意是净赎回，不是赎回)超过总份额的10%。

  基金赎回，我们都懂，说白了就是把手里的基金卖出去、换成现金嘛~

  那为什么这么普通的一个操作，会对基金净值带来如此大的影响呢？关键在前面两个字：巨额。

  接下来跟大家扒一扒其中的门道。

  暴涨的情况：

  赎回费并入基金资产

  买过基金的小伙伴应该知道，赎回基金的时候是要根据持有的时间来交取部分赎回费，而且持有时间越长，赎回费就越少。

  基民上交的这部分赎回费，都到哪里去了呢？

  法规里面有规定“基金管理人应当将不低于赎回费总额的25%归入基金财产”，也就是说，这笔赎回费是留给了没有赎回的基民。

  我们可以理解为，基金当天的收益多了一笔钱，如果这笔钱的金额很大，那基金的净值自然就会大涨。

  举个简单的例子

  某基金共有10亿份，单位净值为1元，其中有9.9亿份是阿牛持有，1000万份是其他基民持有。

  阿牛持有不到7天之后，就选择全部赎回，剩余的基金资产则为(10亿-9.9亿)*1=1千万元。

  阿牛交取的赎回费为：9.9亿*1.5%=1485万元。

  假设这部分赎回费全部并入基金资产，那阿牛赎回后的基金净值为(1000 1485)/1000=2.485(元)，涨幅达148.5%。

  暴跌的情况：

  低价抛售or基金净值计算的规则

  01 低价抛售

  当出现巨额赎回的时候，基金经理就需要把手里大量的股票、债券等投资标的换成现金。

  由于时间紧迫，想要找到合适的买家并不容易，有些时候只能以低价卖出。

  如果持有的证券数量多，这种低价抛售的行为可能会引起投资者恐慌，从而导致证券价格进一步下跌，甚至停牌。

  假如基金经理没有把这只股票/债券全部卖出，那基金也会跟着遭受损失。

  02 基金净值计算的规则

  我们每天看到的基金净值，一般情况下都是四舍五入、精确到4位小数的。

  赎回份额少的时候，这个精确度是够用的。而当发生巨额赎回的时候，0.00001的影响就会被放大。

  还是举个简单的例子

  比如某只基金(共10亿份)实际净值为1.00005元，四舍五入后确定的基金净值为1.0001元。

  假如阿牛赎回9.999亿份，假设这次赎回不产生赎回费，赎回确认资金为9.999亿*1.0001=9.9999999亿元。

  这时候，基金总资产只剩下10*1.00005-9.9999999=5.001万元，总份额为10万份。

  此时基金净值为5.001万元/10万=0.5001，净值下跌近50%。

  为了保护持有人的利益，现在基金公司通常会临时将基金净值精确到小数点后更多位数，避免出现这种情况。

  下次看到基金出现异常波动的时候，先不用着急骂基金经理操作不当，也许只是某个持有人巨额赎回导致的哦~

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