上周贵金属价格继续整体回落。COMEX黄金连续第三周走出了回落走势，截止周五收盘大幅下挫4.63%。COMEX白银走势与黄金相似，但整体波动性明显强于黄金，收盘下跌6.38%。

  上周美元指数低位震荡收跌。周初，美国制造业PMI指数超预期一度令美元受到支撑，但宏观经济数据给美元的持续支持作用较弱，周后期重归跌势。疫苗有效性超预期令市场风险偏好明显回升，美元进一步回落空间预计将会相对有限。本周将有欧元区11月制造业PMI终值、美国11月ISM制造业指数、美国11月非农就业人口变动等数据即将公布，市场风险情绪回归，短期美元将以低位震荡为主。

  芝加哥商业交易所公布报告显示，11月27日COMEX金库存3736.73万盎司，较前一周增加8.93万盎司；COMEX银库存为3.87亿盎司，较前一周增加441.28万盎司，COMEX银目前库存水平仍然偏高，对银价上行依然存在一定的压制。

  截止11月27日当周，SPDR持仓量为1194.78吨，环比上周减少22.47吨，目前基金持仓处于近几年高位。SLV持仓量为16929.98吨，较前一周减少568.31吨，目前SLV持仓仍然偏高。

  截止11月17日，黄金非商业多头持仓为329698张，较上周增加11182张，非商业空头持仓为78428张，较上周减少352张，基金净持仓为251270张。截止11月17日的周度统计周期中，多头入场明显，空单有小幅撤离迹象；白银非商业多头持仓为75632张，较上周增加3088张，非商业空头持仓为30018张，较上周增加3302张，基金净持仓为45614张，目前市场对于白银后市仍然存在较大不确定性。

  截止11月27日当周，沪金主力期货持仓量为6.47万手，较前一周增加4300手；沪银主力期货持仓量为23.76万手，较前一周减少4705手。

  上周黄金价格震荡回落。疫苗效果超预期令市场避险情绪消散明显，目前欧美国家新冠肺炎疫情仍然严重，疫苗研发效果令市场对于欧美疫情好转抱有期望，市场重归风险情绪，贵金属短期将继续有一定承压。

  上周白银价格同步于黄金震荡回落。具体来看，外盘白银主要追随黄金走势，而国内白银在一定程度上体现国内需求托底。短期银价将有望进一步回落。

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