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  观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复可能在所难免。

  今日，周期股再度发飙，尤其是前日领涨的资源股，在有色板块的带动下继续走强，并再次提升A股走高。值得注意的是，今日题材股虽然相对弱势，但并没有出现以往的下跌，而拖累指数的，主要是金融以及房地产。

  值得注意的是，在中小板以及深成指纷纷迎来年内新高之后，还剩下创业板以及沪指没有创新高，而近期频频走强下，沪指能否顺利突破迎来年内新高呢？

  客观说，目前市场整体支撑良好，流动性合理充裕，指数向好仍是大势所趋，所以新高以及向上拓展空间，都没有太大的争议。但是，近期的连续上行下进行突破，可能还为时尚早。更多的，如果指数这里再次反复，那么或将迎来强有力的上行。

  首先，市场驱动力转变下，结构性行情十分明显；上半年是流动性驱动，所以指数能够多次拉升以及扩大上行的幅度，但目前盈利驱动下，市场上行的力度以及幅度还是存在疑虑的，而周期股的上行是否具备持续性也仍值得观望；

  其次，科技等题材股调整较为充分，随时迎来反弹；市场跷跷板效应明显，最近以周期股表现为主，但周期股连续上行之后，实际上也开始分化。但此前调整的科技等题材股，实际上目标调整相对充分，在外资等近期介入下，随时都有反攻的可能，届时周期股的资金或将分流，导致股价阶段调整；

  再有，经济驱动转变下，此轮周期上行的力度和空间有限。周期股近期的上行，原因是多方面的共振，但当前经济的驱动主要是新兴经济以及科技的驱动，传统逆周期类的修复行情或不会有超预期。

  当然，这里并非看空周期，毕竟下半年我们持续提示以来，目前阶段性上行后迎来了集中的表现，但这里集中表现后，分化或将开启，而一旦科技股开始反攻，周期股的资金也或将被分流。如此，在金融地产率先整理下，周期股若不能持续，近期的沪指想要新高，或许还得等待新时机。

  所以，从周期属性以及资金此前的适当调仓角度，周期股仍有阶段向好的趋势，但持续性以及持续力仍有带观望。除此之外，科技以及消费整体调整之后，无论是杀估值还是资金的出逃，也有望告一段落，目前阶段性进行低吸也是好时机。

  当前，市场整体向好，板块也在快速轮动，赚钱效应逐步增强，投资者热情也在回升，建议投资者坚守均衡配置，在近期整理过程中，坚守住底仓，同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上，可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股，大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业，比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。

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