财联社（北京 记者 柳川）讯，作为玉米深加工产业链上的重要产品，11月16日，苏氨酸平均价格9450元/吨，短期内涨幅近20%。卓创分析师王林对财联社记者表示，10月玉米价格上涨明显，使得苏氨酸成本提高，厂家迫于成本压力，报价持续上涨。涉及上市公司有梅花生物(600873,股吧)（600873.SH）、阜丰集团（00546.HK）、星湖科技(600866,股吧)（600866.SH）和大成食品（03999.HK）。

作为苏氨酸成本中占比50%的原材料，玉米的价格走势将直接决定着苏氨酸未来的价格走势。而对于玉米未来的价格走势，混沌天成期货分析师朱良表示，短期内随着玉米货权转移到贸易商和加工厂手中，价格会在高位震荡，而明年5~9月份，或存在供给缺口，2600元/吨的价格是远远解决不了供不应求的问题的。

成本推动价格快速上涨

行业网站显示，11月10日，梅花生物苏氨酸（颗粒）出口报价9800元/吨，主攻定向客户，限量供应；而在就在11月2日，梅花生物的苏氨酸报价还是9088元/吨。

进入9月以来，苏氨酸整体价格亦是水涨船高。Wind数据显示，9月初，苏氨酸平均价格为8108.33元/吨，而截至11月16日，苏氨酸平均价格9450元/吨，短期内涨幅近20%，较去年同期的7050元/吨，上涨2400元/吨。

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与苏氨酸一样，近日另一氨基酸品种——赖氨酸的价格也出现快速上涨。Wind数据显示，截至11月16日，苏氨酸平均价格8385元/吨，较10月中旬的7350元/吨，上涨近15%。

对于苏氨酸价格的上涨，卓创分析师王林对财联社记者表示，10月玉米价格上涨明显，使得苏氨酸成本提高，厂家迫于成本压力，报价持续上涨。同时贸易商看涨后市，市场气氛活跃，也促成价格持续上调。梅花生物工作人员对财联社记者表示，除主要受成本推升的影响外，近期苏氨酸价格的上涨，还与产业整合有一定的关系。

资料显示，赖氨酸、蛋氨酸和苏氨酸为产量最大的三大氨基酸品种。其中，蛋氨酸的初始原材料为石油，而赖氨酸和苏氨酸的初始原材料为玉米。梅花生物财报显示，玉米占到了赖氨酸和苏氨酸成本的50%。2019 年全球苏氨酸产量 70.6 万吨，中国苏氨酸产量 63.6 万吨，占全球苏氨酸产量的 90.1%。下半年因成本上升产品价格下降，部分企业关闭或调减开工率，行业前四供应集中度一度高达 91%。涉及上市公司有梅花生物、阜丰集团（00546.HK）、星湖科技（600866.SH）和大成食品（03999.HK）。

赖氨酸、蛋氨酸和苏氨酸的主要用途为猪和家禽类动物饲料。记者发现今年以来，饲料需求并不弱。饲料协会数据显示，2020年1～10月，饲料总产量20638万吨，同比增长9.2%。其中，受生猪产能持续恢复拉动，猪饲料产量6783万吨，同比增长5.4%；蛋禽、肉禽、反刍动物饲料产量分别为2865万吨、7764万吨、1012万吨，同比分别增长13.8%、14.5%、13.8%。其中10月，饲料总产量2382万吨，同比增长20.9%。其中猪饲料产量934万吨，环比增长8.6%，同比增长64.3%，连续5个月同比增长；蛋禽饲料产量284万吨，同比增长4.7%；肉禽饲料产量815万吨，同比增长3.9%。

2600元/吨的价格解决不了供不应求

作为苏氨酸成本中占比最高的原材料，玉米的价格走势将直接决定着苏氨酸未来的价格走势。截至11月16日，玉米现货价格已经到2530元/吨，接近于2014年8月创出2600元/吨的历史高位。与不断走高的价格形成对比的是，2016年以来，我国玉米产不足需，库存量在逐年下降。根据天下粮仓数据编制的玉米供需平衡表显示，2016年~2019年作物季季末，玉米库存量分别为1.8亿吨、1.26亿吨、8475万吨和3859万吨。在此之前，我国玉米库存从2010年作物季末的3134万吨，一路上涨至2015年作物季末的1.93亿吨。

对于目前玉米的短期走势，卓创分析师表示，近期玉米价格小幅回落，贸易商信心不足，追涨意愿不高，市场多观望为主。混沌天成期货分析师朱良在接受记者采访时表示，短期内随着玉米货权转移到贸易商和加工厂手中，价格会在高位震荡，而明年5~9月份，或存在供给缺口。

“农民惜售的情况，没有想象中的那么严重。” 朱良表示，“我们去东北调研的时候，目前已经没有玉米临储库存了。农民更愿意兑现一部分利润，一方面绝对价格还不错，卖出一些玉米，可以缓解一下近几年的苦日子；另一方面，粮农还是比较忌惮调控政策。”

“玉米期现货价格未来还会继续的走强。”朱良进一步表示，“明年5月分之后，玉米开始走供不应求的行情，前四五年，都是靠临储拍卖来解决5月到10月的玉米缺口，现在临储没有了，明年5月到10月的缺口如何解决？介时供需矛盾最终还是得靠价格把弹性大的需求挤出去。2600元/吨的价格是远远解决不了供不应求的问题的。”

而饲料需求方面，朱良表示，根据调研的情况，猪的饲料需求，还是在快速增长的，明年上半年禽的饲料需求有所下滑，但抵消不了猪饲料的增量，对于明年全年饲料产生的玉米需求，他则没有那么乐观。他表示，整体来看，明年全年饲料产生的玉米需求基本持平或者略减。主要原因在于，目前，由于猪价依然在高位，猪养殖户养130KG大猪的意愿还是很强烈，但猪的二次育肥阶段的料肉比为3.5:1以上，即3斤半以上料出一斤肉。如果明年下半年猪的价格回到了20元/公斤的正常水平，二次育肥阶段将会变得不在经济，115KG左右的猪，将成为养殖户出栏的最优选择。这也意味着整个饲料需求可能就没那么好了。

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