随着美国大选的临近，大宗商品市场的波动也开始加剧，与外盘市场联系紧密的油脂板块也在资金的调动情绪的助推下再度躁动起来，其中以豆油变动最为明显，主要是因为大豆一直都是中美贸易中极其重要的品种，而即将开始的大选也将增加美豆进口的不确定性，致使市场情绪反复推高了油脂的价格，那么大选的结果到底会对豆油产生多大影响呢？豆油今日上涨2.51%，报收7346。

选举结果对大豆供应的影响

从之前的民调来看，拜登始终都领先特朗普8-9%，不过不论最终两人是谁当选，美国对华的长期策略是不会改变的，区别只是在于是温和还是强硬点罢了。对油脂油料板块而言，美国大选结果存在潜在影响的品种主要还是豆油粕。

自今年年初开始，中美第一阶段贸易协议开始实施，协议要求在两年内中国应确保从美国购买和进口的制成品、农产品、能源产品和服务超过中国2017年基准金额不少于2000亿美元。而在2017年中国进口美国农产品总金额中大豆就占到了57.9%，所以可以明显看出，美豆的进口将是农产品贸易协议的重中之重。

而两人不论谁上台，对贸易协定的影响或许都不是很大。

虽然特朗普对华态度极其强硬且反复无常，市场面临的不确定性可能更高，但农民毕竟是特朗普选票的重头，想要继续连任就必须得讨好农户，那怎么讨好呢？自然就是加大力度帮农民兄弟卖大豆了，所以他的连任可能更利于中美第一阶段协议的推进与实施。

如果是拜登胜出，从其之前宣讲的内容来看，他上台之后对华遏制的措施预计表面上更温和，而且主张先解决国内疫情再重建经济，都忙着拯救国内疫情了当然也就不会卡着中美贸易不放了。

所以，大选之后不论结果如何，第一阶段的贸易协议或许都能继续进行，美豆也将继续采购。

另外，据外媒11月2日消息称，阿根廷外交部发布的一份声明称，2021年中储粮集团采购的阿根廷大豆数量将提高到400万吨，高于今年预计的采购量300万吨，比预期采购量提高33%。阿根廷政府表示，2021年中国从阿根廷进口的豆油数量也将提高10万吨，达到40万吨。

阿根廷外交部称，中储粮“证实”有兴趣重续2018年签署的合作协议，并提议增加采购阿根廷的大豆和豆油。这意味着阿根廷将额外出口5亿美元，使得阿根廷和中储粮的贸易额达到15到20亿美元。

巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西农户播种了大约100万公顷大豆，播种进度推进了19个百分点。AgRural称，近期的降雨有助于补充土壤墒情，有助于农户加快播种作业。截至10月29日，巴西2020/21年度大豆播种进度为42%，高于一周前的23%。

所以，就算结果出来后中美贸易真的出现了一些没预料到的情况，我们还有巴西豆阿根廷豆的供应，毕竟结果出来到新人上任还有一段时间，宣誓就职也得等到明年1月20号。

国内油榨减少，累库依旧缓慢

近期，受沿海地区局部油厂停机检修，及月底谷物到港集中排队卸货影响，局部油厂缺豆停机，上周大豆开机率如期下降，且降幅大于预期，全国各地油厂大豆压榨总量2093480吨，较前周下降1037700 吨，降幅 4.72%，当周大豆压榨开机率为59.79%，较上周的63.26%降幅3.47%。

截至10月23日，国内豆油商业库存总量127.26 万吨，较前周下降1.58万吨，降幅为1.23%，较上个月同期下降6.19万吨，降幅为4.64%，较去年同期的131.445万吨降4.185万吨，降幅3.18%，五年同期均值为138.21万吨。

综上，目前豆油盘面在资金及情绪的堆砌下仍呈强势，而即将开始的大选对豆油而言也相对利好，如果中美贸易协议能继续推进，国内继续进口美豆，势必继续拉涨美豆价格提高国内进口成本，豆油也将随之上涨。而需求端因天气转凉棕榈油需求逐渐向豆油菜油转变，叠加豆油库存出现下滑，提振豆油价格。所以，短期来看，豆油或将继续保持强势，但需提防选举带来的情绪不确定性。