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本文转自金融界期货板块，仅供参考!

7月份以来，生猪价格开启下行通道，全国生猪均价从7月9日的最高价38.71元/公斤，一路锯齿状震荡下跌至9月1日的37.11元/公斤，跌幅4.13%，在此期间，生猪价格经历了三落三起，多空力量博弈激烈，但最终没有抵挡住整体下跌走势。

  9月份以来，生猪价格进入断崖式下跌通道，中间虽有几次反弹，但力度微乎其微，多方力量可谓是殊死搏斗也未能挽救局势，全国生猪均价从9月2日的37.19元/公斤下跌到10月23日的28.99元/公斤，不到两个月的时间整整下跌了8.2元/公斤，跌幅22.05%，面对如此大幅下跌，养殖企业触目惊心，不禁要问，后期还有上涨的可能吗？

  附图：全国生猪价格走势图

  本轮猪价的下跌从基本面来讲，是生猪产能的逐渐恢复，养殖端出栏量的增加而猪肉需求却没有明显的提升导致。

  根据天下粮仓调研数据显示，9月末，同口径500家养殖企业生猪存栏为12954932头，较8月末的12314790头增加了640142头，增幅为5.20%，同比增加32.50%，这是连续第9个月环比增长。生猪产能的逐渐恢复，养殖企业出栏量不断增加，同时各地非洲猪瘟疫情仍有发生，养殖企业不断抛售体重较小的肥猪也对市场形成一定的冲击。

  附表：545家生猪养殖企业生猪出栏量对比

  下游需求方面，由于今年受新冠肺炎疫情的影响，国内经济形势不容乐观，人民可支配收入减少，根据统计局数据显示，城镇居民人均可支配收入32821元，名义增长2.8%，实际下降0.3%；农村居民人均可支配收入12297元，名义增长5.8%，实际增长1.6%。城乡居民人均可支配收入比值为2.67，比上年同期缩小0.08。全国居民人均可支配收入中位数20512元，同比名义增长3.2%。在可支配收入减少的情况下，面对较高的猪肉价格，老百姓望而却步，部分转向购买性价比更加合适的鸡肉。

  据天下粮仓网监测数据显示，从26周开始全国重点屠宰企业开工率一路下探至13.40%，直至9月份才开始有所提升，在中秋国庆双节期间开机率达到最高也仅仅维持在18.19%，远远低于往年同期，节后猪肉需求又恢复往日疲软态势。

  附图：全国猪肉价格走势图

附图：全国肉鸡均价走势图

附图：全国鸡蛋均价走势图

附图：全国历年生猪屠宰开工率对比图

  供需决定市场价格，后期生猪产能将继续恢复，猪源供应将持续增加，需求来看，终端猪肉需求也将有所增加，但是考虑到猪肉价格仍较高，消费回升速度将较为缓慢，整体供大于求格局难改，因此预计短期猪价仍将维持下行格局。

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