因港股休市而暂停两个交易日后，今日北向资金恢复交易，没有抄底，而是继续净流出，但一些前期大跌的白马股修复明显。同时，新股分化愈演愈烈，继中谷物流、北元集团后，又一只新股N厦银上市首日即开板。截至上午收盘，上证指数下跌0.37%，报3239.03点。

  北向资金流出超40亿

  因重阳节假期原因，北向沪股通和深股通10月23日(星期五)至10月26日(星期一)暂停交易，今日北向资金恢复交易。

  上周五不少白马股大跌，昨日则是贵州茅台大跌，带崩整个白酒板块。鉴于北向资金以往操作，市场对其今日抄底预期颇高，但今日上午北向资金却流出A股。

  数据显示，截至上午收盘，北向资金净流出43.73亿元，维持前期净流出态势。

近期北向资金动向

  虽然北向资金没有预期中的抄底，但一些前期大跌的明星股今日上午出现了明显修复，东方雨虹、安井食品、长春高新、卓胜微等个股涨幅较为明显。

  招商证券策略研究指出，近期机构重仓股明显跑输大盘，并频频出现短期大幅下跌的情况。背后原因，一方面是临近年末，投资者落袋为安；另一方面，微观流动性变差以及赚钱效应减弱导致正反馈机制下的抱团逻辑阶段性打破。但经过短期业绩压力和估值消化后，那些行业长期趋势向上、公司经营水平较好的标的仍会受到机构关注。

  N厦银上市首日开板

  随着新股常态化发行和注册制范围的拓宽，新股投资正经历着逻辑的嬗变，大分化在所难免。

  今日，继中谷物流、北元集团后，又一只新股N厦银上市，在10:01即开板。

  近期，多只新股上市后表现不佳，例如中谷物流、北元集团上市后，呈现持续下跌态势，均已逼近发行价。

  此外，欣贺股份上市第二日打开涨停板，截至上午收盘，上涨2.47%。

  形成对比的是，新洁能、中天火箭两只新股继续一字板涨停，均收出16个一字板。

  对此，上海合道资产董事长陈小平表示，未来新股投资，必须精选优质品种，等新股运行一段时间后，寻找合适的机会介入。优质新股要有五大特征：行业前景广阔；在行业中具有龙头地位，构建了足够深的护城河；管理层优秀，市场份额逐步提升，盈利能力不断改善；公司治理结构完善；估值合理。

  “最大新股”申购在即 A股如何走

  提及新股，近期最受关注的莫过蚂蚁集团。蚂蚁集团将于本周四(10月29日)进行申购，预计将于11月5日A+H两地同步上市。按发行价格68.80元/股计算，A股超额配售选择权行使前，预计蚂蚁集团募集资金总额为1149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为1321.86亿元。

  历史上大型公司发行阶段前后A股表现如何？据招商证券统计，2014年以来A股IPO规模超百亿的共12家公司。

来源：招商证券

  从统计结果来看，在这些新股发行阶段，全A指数涨跌参半，即使在2016年以前需要对认购资金进行冻结的情况下，巨头发行并不一定直接带来市场的压力，而申购完成后短期市场多表现为上涨。

  对于蚂蚁集团上市后的影响，招商证券表示，一方面，注册制下的新股，由于前5个交易日不设涨跌幅限制，资金博弈空间充分，换手率普遍较高；另一方面，由于蚂蚁集团关注度较高，预计会有较多资金关注。

  渤海证券认为，蚂蚁集团上市，将提升市场对科技金融板块的关注度。

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