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本文转自金融界期货板块，仅供参考!

前期尿素震荡运行，周一行情突然加速，主要受新公布的经济数据推动与印标消息推动。

  前三季度，农业（种植业）增加值同比增长3.8%，增速与上半年持平；其中，三季度增长3.9%。全国夏粮早稻产量合计17010万吨，比上年增加224万吨。秋粮播种面积稳中有增，主要秋粮作物总体长势较好，秋粮生产有望再获丰收。粮食种植结构持续优化，优质稻谷与大豆播种面积进一步扩大。

  最新一批印标价格公布，西海岸最低价279.94美元/吨CFR，东海岸最低价279.25美元/吨CFR。东海岸价格较上一标下降4.27美元/吨。从价格看，此轮招标对国内价格支撑有限；从量的角度看，印度RCF确认此次印度招标购买量209.4万吨，超出此前市场预期的150-180万吨，11月上半月以前的全球货源将基本被锁定，将短期支撑国际国内价格。

  操作方面，建议1600一线多单继续持有；生产企业可逢高把握卖出套保机会。

  第一部分现货行情与基差变化

  1、交割地现货价

  2、尿素现货价格季节性变化

  3、基差变动情况

  第二部分近期尿素基本面动向

  一、尿素市场综述

  前期尿素供需平稳，盘面震荡运行。周一行情突然加速，主要受新公布的经济数据与印标消息推动。

  前三季度，农业（种植业）增加值同比增长3.8%，增速与上半年持平；其中，三季度增长3.9%。全国夏粮早稻产量合计17010万吨，比上年增加224万吨。秋粮播种面积稳中有增，主要秋粮作物总体长势较好，秋粮生产有望再获丰收。粮食种植结构持续优化，优质稻谷与大豆播种面积进一步扩大。

  最新一批印标价格公布，西海岸最低价279.94美元/吨CFR，东海岸最低价279.25美元/吨CFR。东海岸价格较上一标下降4.27美元/吨。从价格看，此轮招标对国内价格支撑有限；从量的角度看，印度RCF确认此次印度招标购买量209.4万吨，超出此前市场预期的150-180万吨，11月上半月以前的全球货源将基本被锁定，将短期支撑国际国内价格。

  操作方面，建议1600一线多单继续持有。

  二、供需情况分析

  供应方面：据统计，上周国内尿素日均产量15.57万吨，环比前一周的16.43万吨减少0.86万吨，同比去年同期日产15.67万吨减少0.1万吨。开工率72.83%，环比前一周的76.87%下降4.04%。其中煤头企业开工率72.84%、环比上周的77.30%下降4.46%，气头企业开工率72.80%、环比上周的75.65%下降2.85%，小中颗粒开工率72.03%、环比上周的76.69%下降4.66%，大颗粒开工率76.38%、环比上周的77.69%下降1.31%。

  上周新增计划检修企业：安阳中盈、山西天泽；短时故障企业：河南晋开、寿光联盟、安徽泉盛；周内复产企业：辽宁北台、云南云维。

  本周计划检修企业：山西渭河；计划恢复企业：兖矿新疆、安徽泉盛、阿克苏华锦、河南晋开。预计下周日产量将提升至15.1万吨上下。

  需求方面：国内农需淡季，苏皖用肥即将开始，工业复合肥生产扫尾、板材厂按需采购，整体疲软。

  三、库存情况

  2020年10月15日，国内主要港口尿素库存共计36.65万吨。本周港存较上周增加9.05万吨，比去年同期的33.1万吨减少3.55万吨。

  第三部分尿素交割流程及费用

  尿素盘面价格快速攀升后，后期或给予期现套利机会。本节对尿素交割流程和相关费用做如下梳理。

  一、尿素交割地点、交割仓库与厂库

  交割地：山东、河南、河北、江苏、安徽；

  交割仓库：河南濮阳皇甫国家粮食储备库、河南国储物流股份有限公司、河南万庄安阳物流园有限公司、史丹利化肥宁陵有限公司、衡水市棉麻总公司、菏泽市粮油中转储备库、青州中储物流有限公司、国投山东临沂路桥发展有限责任公司、烟台市农业生产资料总公司、安徽辉隆集团农资连锁有限责任公司；

  交割厂库：河南心连心化学工业集团股份有限公司、河南晋开化工投资控股集团有限责任公司、河南晋煤天庆煤化工有限责任公司、河南省中原大化集团有限责任公司、河北省东光化工（01702）有限责任公司、河北正元氢能科技有限公司、山东晋煤明水化工集团有限公司、山东润银生物化工股份有限公司、中化化肥（00297）有限公司、安徽昊源化工集团有限公司、安徽晋煤中能化工股份有限公司。

  二、交割方式

  尿素期货实行厂库+仓库+免检品牌的交割方式，符合尿素产业的特点和现货市场的习惯。

  仓库交割。尿素理论上没有保质期，可长期存放，对仓储条件要求不高。同时社会库容充足，可以满足期货交割需求。尿素期货采用国内通行的仓库交割方式，既符合现货市场客观现实，也符合期货市场惯例。

  厂库交割。厂库是期货交割的安全阀，当期货市场因现货不足而出现交割风险时，厂库因其注册仓单成本低，时间快，可有效地防范逼仓风险。厂库交割也可以满足实物交割的多样性，在提货环节通过与厂库协商选择其他规格的品种，并根据商定的价格自行结算差价。

  免检交割品牌制度。尿素同质化程度高，现货市场一般不检验。通过实行免检交割，可最大程度上降低交割成本。

  基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准尿素》（GB/T 2440-2017）农业用优等品质量指标的中小颗粒尿素。

  三、交割流程相关费用

  仓储费：指定尿素交割仓（厂）库仓储费用收取标准为每天0.4元/吨。

  出入库费：出入库费用含卸车、库内运输、倒垛、装汽车。出库费是指汽车出库费，需要火车、轮船出库的客户可与交割仓库协商相关费用。

  指定质检机构：中国检验认证集团检验有限公司、通标标准技术服务（青岛）有限公司、上海天祥质量技术服务有限公司。

  尿素质检项目：总氮、缩二脲、水分、亚甲基二脲和粒度。

  收费标准：按样品数量计算费用标准。按每1500吨取一个样，不足1500吨的按一个样计算。取一个样的，质检费为2000元；取两个样及以上的，每样1500元。取样采用扎袋取样方式。

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