昔日豪掷6亿多元与盟友入局，如今不仅颗粒无收，还惨遭强平厄运。一家豪赌壳公司的私募，颠簸四年之后，终在波云诡谲的资本市场中迷航。

  10月21日晚，冀凯股份披露，公司第三大股东杭州焱热因未按相关协议约定按时支付2020年三季度利息，构成违约，中泰证券拟对杭州焱热质押的部分股票进行违约处置，处置股份数量不超过2040万股。以冀凯股份3.4亿总股本计算，占比为6%。

  屋漏偏逢连夜雨。3个月前，冀凯股份曾停牌筹划重组，后来出炉了一份借壳上市的重组方案，复牌后带来三个涨停板。岂料，不到一个月后，公司宣布重组终止，股价也逐渐回落到原点。

  对于被深套的第三大股东杭州焱热而言，最后的救命稻草就此折断。

  回查公告，2016年12月，冀凯股份第三大股东鼎杰资产将所持2200万股股份(占总股本的11%)转让给了杭州焱热，单价为29元/股，合计对价6.38亿元。2017年度“10转7”实施后，杭州焱热所持股份增至3740万股，持股比例未变。

  持股近四年“按兵不动”，杭州焱热似乎如入局时所言：看好冀凯股份未来的发展，寻求投资的财务增值。但细看四年“苦旅”，更多是无奈之举。

  查询可知，当年杭州焱热掏出6.38亿元“买单”时，29元/股的价格比当时的股价略有折扣，不久后公司股价一度摸高36元。但此后近四年时间里，公司股价的整体趋势下行，现今股价仅5元多。考虑历年利润分配因素，区间最大跌幅高达75%。

  注册资本5亿元的杭州焱热，何以恋上河北的冀凯股份？

  其实，它并非一个人在战斗，与之同行的还有牛散景华，二者在另一壳公司上尝过甜头。2016年初，杭州焱热与景华曾一同受让宏磊股份(现名“仁东控股”)股份，成为盟友，杭州焱热后快速减持收益颇丰。2016年12月，杭州焱热转战冀凯股份，景华同步跟进，对冀凯股份实施举牌。2017年，景华乘胜追击，持有冀凯股份的比例升至11.26%。

  也就是说，在一段时期内，杭州焱热和景华两个盟友，控制了冀凯股份21%以上的股份。谁料2016年金融监管环境急变，主业平平的冀凯股份转型无果，股价连续下挫。

  耐人寻味的是，2016年初入主的卓众达富，在掌舵两年碌碌无为之后，将上市公司控制权交还给了原实控人冯春保，昭示了其主导转型已告失败。

  树倒猢狲散。2018年5月至7月，资本老手景华慌不择路，违规短线交易冀凯股份，累计卖出近6%股份，未在比例达5%时依规披露，后被河北证监局处以60万元的罚款。2018年11月，景华所持股份还被恒泰证券强平过。

  今年7月冀凯股份停牌筹划重组前，景华已从前十大股东榜上消失。

  对于股份全数质押的杭州焱热而言，重组成功股价上涨是解套的唯一路径。可惜，岷山环能借壳上市的方案在一个月后告终，杭州焱热未能等来翻盘的机会，最终被中泰证券摆上了处置的“货架”。

  截至目前，杭州焱热花6.38亿元购得的冀凯股份股票，最新市值不到2亿元。

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