“养猪一哥”牧原股份(002714)在前三季度赚了个盆满钵满。

  净利暴增14倍

  10月19日晚间，公司发布三季报，前三季度实现营收391.2亿元，同比增长233.79%；净利润209.9亿元，同比增长1413.28%。据此测算，牧原股份在前三季度平均每天净赚7661万元。

  牧原股份业绩的爆发源自于生猪销量及生猪价格的双增长。

  数据显示，今年1-9月，公司销售生猪1188.1万头，较上年同期上涨49.80%，其中商品猪666.9万头，仔猪467.8万头，种猪53.4万头。销售数量增长的同时，由于国内生猪市场仍存在供需缺口，生猪价格较上年同期大幅上涨。根据牧原股份生猪销售简报，除4、5月份外，公司商品猪单价均超30元/公斤。

  值得一提的是，随着产能的持续扩张，公司出栏成长性逐步凸显，截至2020年9月底，牧原股份能繁母猪存栏为221.6万头；而2020年年初、第一季度末及第二季度末，能繁母猪存栏分别为128.32、169.6、191.1万头。华泰证券研报指出，预计今年年底牧原股份能繁母猪存栏有望达到250万头。

  业绩靓丽的同时，牧原股份今年在资本市场亦崭露头角。今年以来，公司走出了两波上涨行情，股价一度攀升至99元/股，市值突破3700亿元。近期，牧原股份偏向调整，最新收盘价为74.2元/股，较年初上涨43%。

  证券时报·e公司记者关注到，三季度以来，牧原股份的筹码日渐分散。截至三季度末，公司股东户数为15.45万户，户均持股为2.4万股，而二季度末股东户数仅为8.26万户，户均持股为4.5万股。

  短短三个月时间，股东户数增长近90%，速度不可谓不快。然而事实上，牧原股份股东人数的大幅增长态势在二季度便已凸显。数据显示，截至一季度末公司股东人数仅为5.3万户，二季度末便以55%的增速攀升至8.26万户。

  从三季报投资者调研记录来看，牧原股份颇受机构投资者青睐。前三季度，公司共计接受了11场机构调研，并针对公司经营及产能情况、土地储备、屠宰产能及规划、智能化和自动化养殖现状等问题与相关人士充分沟通。

  加速扩充产能

  今年9月，牧原股份拟公开发行可转债，计划募集不超过100亿元进行23个生猪养殖项目和4个生猪屠宰项目的建设，拟新建年出栏677.25万头的生猪养殖产能和年屠宰1300万头的生猪屠宰产能。对于下游屠宰端市场的开拓，有利于公司平滑养殖端的收入及利润波动，进一步增强产业链话语权。

  不过，毕竟身处周期性行业，牧原股份表示，生猪市场价格的大幅波动，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。根据各大猪企发布的销售数据，9月份商品猪价格普遍下滑。牧原股份商品猪销售均价32.12元/公斤，环比下降6.82%；温氏股份毛猪销售均价34.38元/公斤，环比下降7.11%；正邦科技商品猪销售均价34.29元/公斤，环比下降5.53%。

  此前唐人神董事长关于猪价可能跌破10元的判断引发市场哗然，目前各大猪企竞相扩充产能的态势也让引发市场对产能过剩的担忧。

  据测算，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而肉消费量仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩。

  广发证券研报中指出，在周期逻辑逐步弱化的背景下，成本控制将是企业长期竞争要素。行业关注点将更聚焦于成本控制、产能增速等变量，企业之间分化将加大。

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