国内光伏补贴政策将要出台

——电力设备与新能源行业周报 20130520

（1）多晶硅价格持平。国内多晶硅价格为 130 元/千克，进口价格为 18.3美元/千克。

 （2）硅片价格持平。多晶硅片为 5.9 元/片，单晶（八寸）为 8.1 元/片。

 （3）电池价格持平。多晶硅电池为 2.0 元/瓦，单晶硅电池为 2.5 元/瓦。

 （4）组件价格持平。多晶硅组件（240 瓦/片）为 3.9 元/瓦，单晶（190 瓦/片）为 4.6 元/瓦。

 （5）投资策略：国内光伏补贴政策将要出台，推荐阳光电源，特变电工

 中国证券报报道，国家发改委能源研究所副所长王仲颖表示，国内光伏上网电价政策已经确定，补贴方案相比意见稿上调，基本达到我们之前的预期。

对此，我们有以下评论：

 1、欧洲双反的背景下，国内需求对冲的必要性增加

 目前欧洲双反的概率变得更高，在出口受阻的情况下，政府为了救市，国内市场大幅增加的必要性增加。

 2、国内市场兑现 10GW 的概率大

 由于光伏上网电价的意见稿低于预期，市场一度认为国内市场或将无法兑现10GW 的目标。如果上网电价上调，并且政策真正落实，我们认为回报率将达到合理的水平，国内市场将兑现 10GW 的预期。

 3、继续推荐阳光电源、特变电工

 阳光电源：电站 EPC 业务保障业绩，甘肃的电站将为今年带来 6000 万左右的净利润，基本能保证 0.5 元的业绩承诺，从亳州项目的情况来看，公司的电站业务将变成持续性的经营。

 特变电工：电站 EPC 龙头，去年 450MW，今年有望达到 1000MW。去年由于政策扶持不到位，公司电站业务亏损，今年如果政策真正落实，电站业务有望贡献 2-3 亿元，对公司业绩弹性 30-40%，这将超出市场预期。

1.行业变化与观点

光伏行业变化与观点：国内光伏补贴政策将要出台，推荐阳关电源、特变电工

（1）多晶硅价格持平。国内多晶硅价格为 130 元/千克，进口价格为 18.3 美元/千克，价格持平。

中国证券报报道，国家发改委能源研究所副所长王仲颖表示，国内光伏上网电价政策已经确定，补贴方案相比意见稿上调，基本达到我们之前的预期。对此，我们有以下评论：

1、欧洲双反的背景下，国内需求对冲的必要性增加

目前欧洲双反的概率变得更高，在出口受阻的情况下，政府为了救市，国内市场大幅增加的必要性增加。

2、国内市场兑现 10GW 的概率大

由于光伏上网电价的意见稿低于预期，市场一度认为国内市场或将无法兑现10GW 的目标。如果上网电价上调，并且政策真正落实，我们认为回报率将达到合理的水平，国内市场将兑现 10GW 的预期。

3、继续推荐阳光电源、特变电工

阳光电源：电站 EPC 业务保障业绩，甘肃的电站将为今年带来 6000 万左右的净利润，基本能保证 0.5 元的业绩承诺，从亳州项目的情况来看，公司的电站业务将变成持续性的经营。
特变电工：电站 EPC 龙头，去年 450MW，今年有望达到 1000MW。去年由于政策扶持不到位，公司电站业务亏损，今年如果政策真正落实，电站业务有望贡献 2-3亿元，对公司业绩弹性 30-40%，这将超出市场预期。

2. 行业动态与要闻

1 电价补贴政策露端倪 分布式光伏发电市场有望启动

在 14 日举行的 SNEC(2013)上海光伏展上，国家发改委能源研究所副所长王仲颖表示，目前各方对电价补贴政策已形成统一意见，特别是涉及分布式光伏的度电补贴有明确定论。按照王仲颖的说法，最终的统一意见为：大型地面电站集中上网电价四类资源区依次为 0.8 元、0.9 元、1.0 元、1.1 元/度。对于分布式光伏发电项目，将分为三类设度电补贴：工商业用户补贴 0.2 元，大工业用户补贴 0.4 元，居民、医院、学校以及农村等享受优惠电价用户补贴 0.6 元。而三类项目自发自用余量部分，电网公司按当地火电标杆价收购，并由财政统一补助 0.35 元/度。