传统经纪业务中，除了行权、配售、投票等特殊指令外，投资者 常用的指令比较简单，基本只有买入、卖出两种。但在融资融券业务 中，投资者不但需要买卖证券，还需要向证券公司借入、归还资金或 证券，因此指令也相对复杂。下面分类予以介绍。

     （1） 担保证券划转指令 投资者在进行融资融券交易之前，必须先提交担保物。在满足一 定条件时，担保物也可以划回。这就涉及到“担保证券提交”“担保 证券返还”两种指令： 当投资者下达“担保证券提交”指令时，中登根据证券公司指令 将投资者普通证券账户内的证券划入证券公司的投资者信用交易担 保证券账户，并相应维护投资者信用证券账户明细。 当投资者下达“担保证券返还”指令时，中登根据证券公司指令 将其投资者信用交易担保证券账户内的证券划入投资者普通证券账 户，并相应维护投资者信用证券账户明细。

      （2） 担保品交易指令 投资者的信用证券账户可以进行担保品交易，担保品交易包括 “担保品买入”“担保品卖出”两种指令： 当投资者下达“担保品买入”指令时，买入证券仅限于可充抵保证金证券范围的证券，买入成功后扣减投资者信用资金账户中的自有 资金，买入的证券直接划入证券公司的投资者信用交易担保证券账 户，并相应维护投资者信用证券账户明细。 当投资者下达“担保品卖出”指令时，卖出成交资金进入证券公 司投资者信用交易担保资金账户，并相应维护投资者信用资金账户明 细。

      （3） 融资相关指令 融资交易涉及“融资买入”“卖券还款”“直接还款”“融资平仓” 等四种指令：

      当投资者下达“融资买入”指令时，扣减的是证券公司融资专用 资金账户中的资金，相应增加投资者负债，买入的证券直接划入证券 公司的投资者信用交易担保证券账户，并相应维护投资者信用证券账 户明细。 当投资者下达“卖券还款”指令时，卖出成交资金优先归还投资 者融资负债, 划入公司融资专用资金账户，剩余资金进入投资者信用 交易担保资金账户，并相应维护投资者信用资金账户明细。

     当投资者下达“直接还款”指令时，投资者信用资金账户内资金 划入证券公司融资专用资金账户，负债相应扣减。如果投资者信用资 金账户中资金不足，投资者可将资金从投资者银行结算账户转至信用 资金账户，然后再直接还款。 当投资者未能按期补足担保物或者到期未偿还融资债务的，证券 公司将通过强制平仓指令对投资者账户进行强制平仓。在对融资负债进行平仓时，证券公司提交“融资平仓”指令，卖出成交资金优先用 于偿还投资者债务，划入证券公司融资专用资金账户，不足部分将根 据合同约定向投资者追索。

（4） 融券相关指令 融券交易包括“融券卖出”“买券还券”“余券划转”“直接还券” “融券平仓”等指令： 当投资者下达“融券卖出”指令时，卖出的是证券公司融券专用 证券账户中的证券，相应品种、数量记入投资者负债，融券卖出所得 资金划入投资者信用交易担保资金账户，并相应维护投资者信用资金 账户明细。

   当投资者下达“买券还券”指令时，扣减投资者信用资金账户中 的现金。当日交收时投资者买入的证券将直接划至公司融券专用证券 账户，归还投资者负债。 当投资者买券还券数量大于其实际借入证券数量时，通过“余券 划转”指令，将相应的证券从证券公司融券专用证券账户划入证券公 司的投资者信用交易担保证券账户，并相应增加投资者信用证券账户 明细。 当投资者下达“直接还券”指令时，将相应的证券从投资者信用 交易担保证券账户直接划入证券公司融券专用证券账户，并相应减少 投资者信用证券账户明细及相关负债。如果投资者信用证券账户中证 券不足，投资者可通过提交担保物的方式将证券从投资者普通证券账 户转至其信用证券账户，然后再直接还券。

当投资者未能按期补足担保物或者到期未偿还融券债务的，证券 公司将通过强制平仓指令对投资者账户进行强制平仓。对融券负债进 行强制平仓需要提交“融券平仓”指令。

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