美股的涨跌，与全球股票市场形成了一定的联动性，尤其是欧洲股市以及部分亚太市场。在美股市场步入加速调整的过程中，其对全球市场产生出的负面冲击影响依然较大。作为全球最大的资本市场，美股市场不仅仅体现在美国经济晴雨表的一面，而且更反映出全球市场或全球经济的晴雨表状况，因为美股市场多年来吸引了众多海外上市公司，且因它的门槛开放宽松，由此吸引全球各地的企业到此上市。

  不过，面对今年特殊的市场环境，在美联储超宽松流动性的背景下，美股市场似乎成为了美联储货币政策的晴雨表，而在经济复苏进程相对缓慢的环境中，美股市场的表现似乎背离了经济发展的状况，对今年以来美股头部企业的价格飙升，很大程度上来自于宽松流动性的影响，在庞大资金加快进入的背景下，却推动了美股头部企业的估值攀升，市场更愿意接受这些头部企业的高估值溢价空间。

  然而，若市场过分依赖于宽松流动性的支持，那么在美联储政策变化之际，终究还是会让先知先觉的资金及时改变自身的风险偏好，并导致资金快速从前期享受估值溢价的企业中撤出。实际上，美股头部企业的表现，同样会存在资金抱团的问题，这与国内资本市场的头部上市公司表现有所类似。对掌握股价涨跌话语权的资金，一旦形成合力抛售的压力，那么将会导致上市公司的股票价格快速下跌，并抹平掉之前的估值溢价泡沫。

  在A股市场中，同样存在资金抱团逐渐分歧乃至瓦解的现象，例如近期长春高新股价的大幅下跌，很大程度上来自于此前介入太深的资金开始出现分歧，并形成集中抛售的压力。但是，从另一种角度思考，无论是美股头部上市公司，还是A股市场的白马股蓝筹股，近期却开始出现了资金分歧乃至抱团瓦解的现象，或多或少反映出整个市场的风险偏好开始发生变化，部分资金的避险情绪开始快速升温，甚至进入防御的模式。

  美联储货币政策的变化方向，无疑是全球市场关注的焦点，作为资金面以及利率敏感的市场，更容易受到货币政策以及流动性预期的波动影响。近期，美股纳斯达克指数开始出现加速下跌的走势，部分头部上市公司开始步入技术性熊市的行情，美股市场长期高企的估值泡沫似乎有逐渐挤压的迹象，与资产寻求增值的需求相比，现阶段内更多的全球资本更偏向于防御的选择。

  虽然美股市场的涨跌对全球股市构成或多或少的影响，且对全球市场构成一定的关联性。但是，对A股市场来说，虽然负面情绪仍然存在，但若美股形成趋势性下跌的行情，A股市场未必会跟随大幅下跌，可能像今年2、3月份那样，跟随外围市场小幅下跌，但整体上处于宽松震荡的运行格局之中。究其原因，主要体现在几个方面。