9月22日，可转债板块异动，景20转债、振德转债等个券涨幅均超10%。转债不仅出现结构化行情，由于T+0交易，有些个券的换手率也令人咋舌。值得注意的是，7只个券换手率超过5倍，其中英科转债、横河转债、盛路转债、凯龙转债、起步转债换手率分别达33.38、30.07、20.25、13.12、11.38。

“可转债的魅力在于：在安全保底的保单下，附送一张通往牛市的火车票根。请注意，不是高铁，是普快，但目的地肯定是一样的。在熊市里，它是火种；在牛市中，它是火焰。”——知名投资人 梁恩河

正股名称 债券代码 债券简称 申购日期 申购代码 转股溢价率(%) 申购上限(万元) 正股价 转股价 转股价值 债现价 老股东优先配售
股权登记日 老股东每股
配售额(元/股) 发行规模(亿) 中签号公布日 中签率(%) 上市公布日 东方电缆
603606 113603 东缆转债 2020-09-24 754606 -0.62 100.00 24.03 23.88 100.63 100.00 2020-09-23 1.22 8.00 2020-09-25 奇正藏药
002287 128133 奇正转债 2020-09-22 072287 13.45 100.00 26.55 30.12 88.15 100.00 2020-09-21 1.51 8.00 2020-09-23 斯莱克
300382 123067 斯莱转债 2020-09-17 370382 0.00 100.00 9.38 9.38 100.00 100.00 2020-09-16 0.69 3.88 2020-09-18 0.0037 赛意信息
300687 123066 赛意转债 2020-09-16 370687 -2.00 100.00 23.04 22.58 102.04 100.00 2020-09-15 1.47 3.20 2020-09-22 0.0006 新疆交建
002941 128132 交建转债 2020-09-15 072941 -3.58 100.00 19.26 18.57 103.72 100.00 2020-09-14 1.32 8.50 2020-09-21 0.0070 崇达技术
002815 128131 崇达转2 2020-09-07 072815 11.34 100.00 17.55 19.54 89.82 100.00 2020-09-04 1.59 14.00 2020-09-11 0.0025 宝莱特
300246 123065 宝莱转债 2020-09-04 370246 6.40 100.00 38.10 40.54 93.98 100.00 2020-09-03 1.50 2.19 2020-09-10 0.0007 万孚生物
300482 123064 万孚转债 2020-09-01 370482 10.88 100.00 84.37 93.55 90.19 100.00 2020-08-31 1.76 6.00 2020-09-07 0.0026 2020-09-22 景兴纸业
002067 128130 景兴转债 2020-08-31 072067 6.95 100.00 3.56 3.40 104.71 111.98 2020-08-28 1.15 12.80 2020-09-04 0.0074 2020-09-16 青农商行
002958 128129 青农转债 2020-08-25 072958 16.42 100.00 5.32 5.74 92.68 107.91 2020-08-24 0.90 50.00 2020-08-31 0.0218 2020-09-17 景旺电子
603228 113602 景20转债 2020-08-24 754228 27.14 100.00 33.58 35.28 95.18 121.01 2020-08-21 2.09 17.80 2020-08-28 0.0029 2020-09-18 嘉泽新能
601619 113039 嘉泽转债 2020-08-24 783619 18.88 100.00 3.11 3.57 87.11 103.56 2020-08-21 0.63 13.00 2020-08-28 0.0036 2020-09-15 塞力斯
603716 113601 塞力转债 2020-08-21 754716 12.97 100.00 16.03 16.98 94.41 106.65 2020-08-20 2.74 5.43 2020-08-27 0.0022 2020-09-11 文科园林
002775 128127 文科转债 2020-08-20 072775 15.24 100.00 5.28 5.76 91.67 105.64 2020-08-19 1.89 9.50 2020-08-26 0.0026 2020-09-10 齐翔腾达
002408 128128 齐翔转2 2020-08-20 072408 16.59 100.00 7.20 8.22 87.59 102.12 2020-08-19 1.71 29.90 2020-08-26 0.0085 2020-09-15 精达股份
600577 110074 精达转债 2020-08-19 733577 13.19 100.00 3.71 3.80 97.63 110.51 2020-08-18 0.41 7.87 2020-08-25 0.0038 2020-09-17 广汇汽车
600297 110072 广汇转债 2020-08-18 733297 18.15 100.00 3.64 4.03 90.32 106.72 2020-08-17 0.41 33.70 2020-08-24 0.0263 2020-09-11 深圳新星
603978 113600 新星转债 2020-08-13 754978 15.77 100.00 21.65 23.85 90.78 105.09 2020-08-12 3.72 5.95 2020-08-19 0.0019 2020-09-09 特发信息
000070 127021 特发转2 2020-08-07 070070 36.43 100.00 10.31 12.33 83.62 114.08 2020-08-06 0.67 5.50 2020-08-13 0.0024 2020-09-03 特发信息
000070 127008 特发转债 2018-11-16 070070 84.13 100.00 10.31 6.78 152.06 280.00 2018-11-15 0.67 4.19 2018-11-22 0.1677 2018-12-21

可转债后市的表现，主要看正股的走势以及转债本身的溢价率；溢价率为负，则存在套利空间；折价必须至少有1%，才可以考虑套利，否则股价波动和手续费就磨平套利空间。溢价率为正，则没有套利空间。

若纯债溢价率越低，则可转债价格接近纯债价值，表现为债性，有较好的债底保护，同时股性较弱，上涨的弹性较低。反之可转债表现为股性，债底保护较弱而上涨弹性更足。

可转债总规模5419.78亿元，可关注溢价率为负可转债：东时转债(113575)，债券现价141.61元，今日成交额1158.03万元，溢价率-8.12%；上机转债(113586)，债券现价196.01元，今日成交额3451.54万元，溢价率-7.91%；康隆转债(113580)，债券现价155.46元，今日成交额11868.26万元，溢价率-7.62%

正股名称 债券代码 债券简称 溢价率(%) 债券现价 债券涨跌(%) 正股价 正股涨跌(%) PB 转股价 转股价值 评级 回售触发价
(回售起始日) 赎回触发价 转债余额/正股市值 到期时间 剩余年限 成交额(万元) 东方时尚
603377 113575 东时转债 -8.12 141.61 -0.05 22.44 -0.84 7.27 14.56 152.03 AA 10.19(2024-04-09) 18.93 0.03 2026-04-09 5.55 1158.03 上机数控
603185 113586 上机转债 -7.91 196.01 -1.50 70.90 -3.92 8.33 33.31 212.85 AA- 23.32(2024-06-09) 43.30 0.04 2026-06-09 5.72 3451.54 康隆达
603665 113580 康隆转债 -7.62 155.46 0.15 26.10 -1.44 4.11 15.51 106.75 AA- 10.86(2024-04-23) 20.16 0.05 2026-04-23 5.59 11868.26 福莱特
601865 113035 福莱转债 -7.24 166.91 -2.89 24.40 -4.05 9.10 13.56 179.94 AA 9.49(2024-05-27) 17.63 0.03 2026-05-27 5.68 6350.31 龙蟠科技
603906 113581 龙蟠转债 -6.25 258.80 -2.89 26.17 -5.46 5.59 9.48 272.32 A+ 6.64(2024-04-23) 12.32 0.05 2026-04-23 5.59 10604.91 寿仙谷
603896 113585 寿仙转债 -5.96 128.63 -0.98 39.23 -1.90 4.54 28.68 136.79 AA- 20.08(2024-06-09) 37.28 0.06 2026-06-09 5.72 541.13 今天国际
300532 123051 今天转债 -4.94 126.50 -1.63 11.71 -3.06 3.92 8.80 133.07 A+ 6.16(2024-06-04) 11.44 0.09 2026-06-04 5.70 1499.86 三超新材
300554 123062 三超转债 -4.03 122.07 -1.17 21.84 -1.84 4.00 17.17 127.20 A 12.02(2024-07-27) 22.32 0.10 2026-07-27 5.85 2796.81 天铁股份
300587 123046 天铁转债 -3.56 151.90 -0.41 15.94 -2.03 4.39 10.12 91.87 AA- 7.08(2024-03-19) 13.16 0.08 2026-03-19 5.49 2791.73 中船应急
300527 123048 应急转债 -3.27 122.70 0.41 11.29 2.26 4.43 8.90 126.85 AA+ 6.23(2024-04-10) 11.57 0.08 2026-04-10 5.55 22254.45 安井食品
603345 113592 安20转债 -3.24 145.76 2.42 174.60 3.44 13.50 115.90 150.65 AA 81.13(2024-07-08) 150.67 0.02 2026-07-08 5.79 16381.65 海大集团
002311 128102 海大转债 -2.87 164.00 0.10 58.66 -0.61 8.99 34.74 167.17 AA+ 24.32(2025-03-19) 41.69 0.03 2026-03-19 5.49 22454.71 巨星科技
002444 128115 巨星转债 -2.71 160.36 1.81 20.24 0.95 2.68 12.28 164.82 AA 8.60(2024-06-24) 15.96 0.04 2026-06-24 5.76 13191.57 蓝帆医疗
002382 128108 蓝帆转债 -2.34 138.01 7.75 25.14 10.02 2.56 17.79 141.32 AA 12.45(2025-05-28) 23.13 0.13 2026-05-28 5.68 205587.96 飞鹿股份
300665 123052 飞鹿转债 -2.23 121.18 -3.63 12.27 -4.51 2.99 9.90 123.94 A+ 6.93(2024-06-05) 12.87 0.12 2026-06-05 5.70 1764.61 泛微网络
603039 113587 泛微转债 -2.10 138.78 -0.33 91.19 -0.83 19.11 64.33 141.75 AA- 45.03(2024-06-15) 83.63 0.02 2026-06-15 5.73 736.55 火炬电子
603678 113582 火炬转债 -2.08 173.00 0.01 44.75 0.07 5.94 25.33 176.67 AA 17.73(2024-05-27) 32.93 0.03 2026-05-27 5.68 6211.31 裕同科技
002831 128104 裕同转债 -1.87 154.00 -0.65 36.47 -1.03 4.88 23.24 155.06 AA+ 16.27(2024-04-07) 30.21 0.04 2026-04-07 5.54 5579.71 春秋电子
603890 113577 春秋转债 -1.82 134.49 -1.36 15.15 -1.30 3.51 11.06 96.56 AA- 7.74(2024-04-14) 14.38 0.04 2026-04-14 5.56 4154.29 正裕工业
603089 113561 正裕转债 -0.87 128.39 0.12 13.25 0.84 3.44 10.23 93.24 A+ 7.16(2023-12-31) 13.30 0.07 2025-12-31 5.28 1145.91

已触发或即将出发提前赎回条款的可转债，管理层很有可能提前赎回债券造成期权时间价值的损失。

今日有30只转债满足强赎天计数，11只公告是否执行强赎计划，临近强赎日存易造成期权时间价值的损失。比如金禾转债(128017)正股30天内30天股价高于强赎触发价；太阳转债(128029)正股30天内30天股价高于强赎触发价；天康转债(128030)正股30天内30天股价高于强赎触发价

正股名称 债券代码 债券简称 强赎计数 债券现价 规模(亿) 剩余规模(亿) 转股起始日 转股价 强赎触发比(%) 强赎触发价 正股价 金禾实业
002597 128017 金禾转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 147.00 6.00 5.54 2018-08-07 22.42 130.00 29.15 32.75 太阳纸业
002078 128029 太阳转债 30/30 166.70 12.00 11.22 2018-06-28 8.55 130.00 11.12 14.11 天康生物
002100 128030 天康转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 196.88 10.00 0.28 2018-06-28 7.85 130.00 10.21 14.20 新泉股份
603179 113509 新泉转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 228.87 4.50 1.42 2018-12-10 14.22 130.00 18.49 32.33 罗欣药业
002793 128043 东音转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 270.33 2.81 0.39 2019-02-11 6.22 130.00 8.09 14.25 梦百合
603313 113520 百合转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 206.71 5.10 0.66 2019-05-14 14.28 130.00 18.56 29.53 特发信息
000070 127008 特发转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 280.00 4.19 0.59 2019-05-22 5.54 130.00 7.20 10.31 科森科技
603626 113521 科森转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 190.99 6.10 0.64 2019-05-22 8.70 130.00 11.31 15.82 溢多利
300381 123018 溢利转债 30/30 212.99 6.65 0.54 2019-06-26 8.29 130.00 10.78 13.88 凯龙股份
002783 128052 凯龙转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 298.00 3.29 0.32 2019-06-27 6.67 130.00 8.67 12.89 联泰环保
603797 113526 联泰转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 170.57 3.90 1.93 2019-07-29 6.11 130.00 7.94 8.88 尚荣医疗
002551 128053 尚荣转债 30/30 178.79 7.50 1.72 2019-08-21 4.89 130.00 6.36 7.56 长信科技
300088 123022 长信转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 172.48 12.30 3.03 2019-09-23 6.15 130.00 8.00 10.60 蓝晓科技
300487 123027 蓝晓转债 30/30 189.01 3.40 1.08 2019-12-17 29.33 130.00 38.13 55.38 欧派家居
603833 113543 欧派转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 157.43 14.95 10.02 2020-02-24 71.69 130.00 93.20 113.31 英科医疗
300677 123029 英科转债 30/30 910.68 4.70 0.55 2020-02-24 16.11 130.00 20.94 144.32 晶瑞股份
300655 123031 晶瑞转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 243.50 1.85 0.63 2020-03-05 18.53 130.00 24.09 36.55 石英股份
603688 113548 石英转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 145.84 3.60 1.31 2020-05-06 15.10 130.00 19.63 21.75 通光线缆
300265 123034 通光转债 30/30 153.40 2.97 1.13 2020-05-08 7.97 130.00 10.36 11.73 常熟汽饰
603035 113550 常汽转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 154.30 9.92 4.59 2020-05-22 9.65 130.00 12.54 14.49 振德医疗
603301 113555 振德转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 506.56 4.40 2.21 2020-06-29 14.01 130.00 18.21 70.07 新希望
000876 127015 希望转债 30/30 146.90 40.00 18.37 2020-07-09 19.63 130.00 25.52 28.71 奥佳华
002614 128097 奥佳转债 30/30 149.00 12.00 6.57 2020-09-02 10.69 130.00 13.90 15.88 苏博特
603916 113571 博特转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 156.28 6.97 6.01 2020-09-18 18.88 130.00 24.54 29.55 红相股份
300427 123044 红相转债 30/30 146.40 5.85 5.85 2020-09-18 18.80 130.00 24.44 26.99 金牌厨柜
603180 113553 金牌转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 136.57 3.92 2.78 2020-06-19 44.14 130.00 57.38 59.65 永高股份
002641 128099 永高转债 28/30 129.90 7.00 6.97 2020-09-17 6.16 130.00 8.01 7.94 艾华集团
603989 113504 艾华转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 131.00 6.91 5.61 2018-09-10 21.13 130.00 27.47 27.03 一心堂
002727 128067 一心转债 25/30 146.98 6.03 2.94 2019-10-25 26.83 130.00 34.88 39.48 三祥新材
603663 113572 三祥转债 已公告提前赎回
或本期不赎回 121.25 2.05 1.70 2020-09-18 14.19 130.00 18.45 16.65

今日有3只转债满足回售天计数，比如顺昌转债(128010)正股30天内30天股价低于回售触发价；16皖新EB(132006)正股30天内30天股价低于回售触发价；15国盛EB(132004)正股30天内30天股价低于回售触发价

正股名称 债券代码 债券简称 回售计数 债券现价 规模(亿) 剩余规模(亿) 回售起始日 转股价 回售触发比(%) 回售触发价 正股价 澳洋顺昌
002245 128010 顺昌转债 30/30 105.67 5.10 5.10 2020-01-22 9.25 70.00 6.47 5.39 皖新传媒
601801 132006 16皖新EB 30/30 109.00 25.00 25.00 2020-06-23 14.95 70.00 10.46 5.60 上海建工
600170 132004 15国盛EB 30/30 100.25 50.00 44.99 2019-11-05 5.30 70.00 3.71 3.14 山东高速
600350 132008 17山高EB 16/30 102.90 25.00 25.00 2020-04-24 9.02 70.00 6.31 5.71 广汽集团
601238 113009 广汽转债 2/30 107.38 41.06 25.49 2020-01-22 14.23 70.00 9.96 10.23 洪涛股份
002325 128013 洪涛转债 0/30 110.40 12.00 11.99 2020-07-29 3.10 70.00 2.17 3.22 九州通
600998 110034 九州转债 0/30 113.41 15.00 14.99 2020-01-15 18.32 70.00 12.82 17.58 厦门国贸
600755 110033 国贸转债 0/30 111.77 28.00 12.12 2020-01-05 7.19 70.00 5.03 6.97 海印股份
000861 127003 海印转债 0/30 115.35 11.11 6.74 2020-06-08 3.00 70.00 2.10 3.40 航天信息
600271 110031 航信转债 0/30 108.28 24.00 23.99 2019-06-12 21.56 70.00 15.09 16.25 上海电气
601727 113008 电气转债 0/30 110.19 60.00 44.14 2019-02-02 5.13 70.00 3.59 5.26

1、转债标的更多了，当时标的比较少，转债品种暴涨暴跌大家不太关注。近段时间来，一天会有10几只标的暴涨，就与转债标的增多有关系。

2、并非所有涨幅明显的可转债都在被非理性爆炒，但不可否认确实有一些暴涨的可转债因流通盘小，比较容易操纵价格。部分暴涨标的债券余额一共只有3亿左右，在考虑到有一些大股东配有部分转债或者部分债券在相关机构手中，实际上的流通盘就更小，几个亿资金就可以大幅拉升。

3、近年来市场风格就是炒概念，拉估值行情。而大多转债标的既有概念，又有基本面，也被机构和游资所青睐。

4、另外，和转债的交易规则有关，没有涨跌停限制，日内回转交易，机构为主。

5、暴涨模式难持续，目前市场并不寻常。有些正股还没涨停，转债价格已经飞上天，转股溢价率抬升至非常夸张的地步，这个现象很不合理