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自8月24日注册制开闸以来，登陆创业板的公司扩容至30家。

  9月17日，创业板注册制迎来第五批3只新股上市，收盘涨幅最高达527.47%。市场资金对创业板注册制新股热情不减，新股上市首日均大幅飙升，打新仍是“稳赚不赔”的好生意。经历前几个交易日的大涨后，次新股普遍面临下跌压力，走出“高开低走”、“个股分化”行情，多数个股下跌天数多于上涨天数。

  大涨后回调，近日次新股超跌反弹行情惹人关注。今日盛德鑫泰涨停，昨日有6只注册制次新股涨停，其中卡倍亿更是连续4个交易日涨停。分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，次新股近日受到资金追捧，主要原因有三个：一是近期市场缺乏热点，而次新股短期内具有流动性溢价；二是次新股此前跌幅较大，当下的行情属于超跌反弹；三是监管部门出手限制“炒小炒差”，市场资金可能转而追捧更加安全的次新股。次新股“高开低走再上涨”的过山车行情就是市场情绪的反映，投资者尤其需要注意风险。

  打新仍“稳赚不赔”

  9月17日，创业板注册制迎来第五批3只新股上市，N惠云、N翔丰华、N稳健分别收涨527.47%、308.44%、69.92%。

  此前一天，创业板注册制第四批3家企业上市。华业香料、谱尼测试、爱克股份分别高开约336%、138%、107%，收盘时分别上涨393.81%、149.38%和129.25%。对比而言，创业板注册制首批企业上市首日平均涨幅为212.37%，第二批企业上市首日平均涨幅近570%，第三、第四、第五批企业上市首日平均涨幅分别为275.53%、224.15%、301.94%，第二批和第五批新股的涨幅表现不错。

  首日大涨行情让打新投资者喜笑颜开，打新依旧是“稳赚不赔”的好生意。以今日大涨527%的N惠云为例，发行价格为3.64元/股，以今日收盘价22.84元/股计算，每中一签便可赚9600元。第四批上市企业打新收益也不错，比如，华业香料发行价格为18.59元/股，首日收盘价为91.8元/股，中一签便可赚3.66万元。

  从创业板注册制新股首日涨势来看，上海国家会计学院金融系副教授、硕士生导师叶小杰在接受《国际金融报》记者采访时认为：“这表明市场资金对于创业板注册制仍然抱有很强的期待，这有利于创业板注册制改革的进一步推进。”

  次新股超跌反弹

  9月16日，创业板次新股逆市火热，26只个股收涨，其中14只个股涨逾10%，3只新股平均涨逾200%，而大叶股份、迦南智能、欧陆通、卡倍亿、蓝盾光电、盛德鑫泰6只次新股涨停。9月17日，创业板注册制次新股表现分化，盛德鑫泰仍连续涨停。

  《国际金融报》记者注意到，自上市以来，多数创业板注册制次新股区间下跌天数多于上涨天数。就18只首批上市股票来看，8月24日至9月17日的19个交易日里，金春股份等15只个股下跌天数多于上涨天数，维康药业等3只个股上涨天数多于下跌天数。

  卡倍亿在连续4个交易日涨停后，今日继续上涨4.83%。其最近4个交易日连续涨停也受到监管层关注，9月16日，卡倍亿发布提示公告，公司最新市盈率为97.24倍，最新滚动市盈率为112.79倍。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司属于C36汽车制造业。根据中证指数有限公司发布的数据，汽车制造业最近一个月平均静态市盈率为22.04倍，滚动市盈率为25.4倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。公司特别提醒广大投资者，注意投资者风险，理性决策，审慎投资。

  对于市场传闻公司涉及特斯拉概念，卡倍亿公告称，目前新能源汽车业务对公司整体业绩影响很小。对于有关短线炒作的言论，公司提醒投资者应秉持价值投资理念，切勿追随投机思维。

  作为创业板注册制首批首发企业之一，卡倍亿上市首日大涨743.27%，之后开始回调，形成“V”型走势，区间最高收盘价为158.45元/股，最低收盘价为61.48元/股，截至7月19日收盘，累计涨幅达611.34%。

  叶小杰告诉《国际金融报》记者，近期创业板注册制次新股持续上涨，俨然成为近期市场的一条主线。其可能的原因如下：第一，近期市场观望情绪浓厚，缺乏热点，而次新股在IPO前几个交易日的火爆表现吸引了投资者的广泛关注，因此短期内具有流动性溢价。第二，次新股在过去一段时间跌得比较多，有些甚至跌破发行价，因此当下的行情在某种意义上属于超跌反弹。第三，由于监管部门出手限制“炒小炒差”，市场资金可能转而追捧更加安全的次新股。

  叶小杰进一步指出，次新股高开低走后上涨的表现，不是创业板注册制所特有的现象，以往在其他板块也时有发生。新股发行在短期内聚集了大量关注，普遍都会高开。当市场情绪相对冷却或者市场中出现其他热点之后，获利盘在短期内都有套现的动机。当筹码充分交换之后，则可能迎来新一轮炒作。高开低走再上涨的过山车行情就是市场情绪的反映。“在当下创业板行情中，投资者一方面可以适当参与，但另一方面尤其需要注意风险。切忌一味追逐市场热点，无脑跟风炒作，否则很可能会得不偿失。”