螺延续跌势，01合约夜盘继续下探，现货跟随盘面调整，建材日成交量维持在18万吨附近，环比未有改善。需求恢复欠佳，地产和基建数据低于预期，导致螺纹修正乐观预期。8月地产新开工增速大幅回落，存在多种可能，但在 9 月数据公布前，市场可能更多认为是房企为达到负债端要求开始而主动减少拿地开工，房地产由销售向新开工传导受阻，对中长期螺纹需求极为不利，2101合约由于冬储存在，除了受9-11月需求影响外，还交易明年春节后需求，因此地产开工若趋势性转弱，将影响中长期需求，这是短期无法回避的问题，当前宏观层面难以提供明显利多。不过对于旺季真实需求，还是维持前期观点，即需求不会很差，预计国庆后能继续好转，在此之前，螺纹止跌反弹的前提可能是产量进一步减少，从而满足需求回升后的去库存要求，带动现货走强并在基差扩大后支撑盘面。因此若周四钢联数据显示螺纹产能降到360万吨附近，则短期螺纹有望止跌，空单可关注阶段性离场时机，只是当下大幅反弹的驱动同样不足，2101合约上方压力3640元。套利上，8月数据显示制造业依然较好，冷热价差维持高位，仍看好卷螺差扩大。

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