螺纹钢夜盘冲高回落，日间现货涨跌互现，建材日成交量维持在25万吨以上，相对较好，但市场心态仍谨慎，主要受盘面偏弱影响。 9月前两周需求数据不及预期，出现旺季不旺迹象，导致市场开始修正乐观预期，01合约回调。对于旺季需求，结合8月宏观社融、中观挖掘机数据看，仍认为其当前较差只是恢复偏慢以及受进口资源影响，国庆后继续回升可能较大，但强赶工影响减弱后，9-11月需求同比增幅可能弱于4-5月，最终会使旺季结束前高库存情况延续，从而压制2101合约上方空间，正套价差也很难扩大，因此对螺纹01合约看法由乐观转向谨慎。短期，即国庆前两周，宏观利空减弱，上周五开始风险资产普遍反弹，上午将公布8月投资数据，从30大中城市房屋销售及信贷、PMI数据看，预计基建投资、地产销售等数据偏强，同时从周一的成交数据看，本周建材表观消费可能表现较好，2101合约在3650以下的价格对应现货理计价格3550元附近，向下空间也有限，因此周内可尝试参与反弹行情。只是交易逻辑已转向现实，因此看到需求同比增速明显改善前，01合约向上也难有较强驱动，压力位关注3750元。

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