9月14日，玉米期货延续此前强劲走势，盘中上破2400元整数位关口。国家粮油信息中心粮油监测处处长李喜贵称，2020年价格上涨潜力被透支不少，后期上涨不一定能给出很大空间。

玉米供需关系仍将偏紧，总体方向是上涨的，保持高位运行也是正常的，但2020年价格上涨潜力被透支不少，后期上涨不一定能给出很大空间，玉米牛市不会一帆风顺，而且价格波动幅度比较大。

现货方面，北方港口玉米报价大体平稳，锦州新玉米主流集港2190-2235元/吨，鲅鱼圈主流报价2210-2260元/吨。目前玉米市场看多氛围仍较强，市场关注焦点在于台风影响下，东北玉米产量和质量有一定下降，农民新粮惜售心理或上升。加之未来缺口预期依然存在，各主体收购新粮的积极性很高，支撑新玉米收购价。操作建议，短线交易。

周五玉米01合约大幅上涨2.39%至2440，距离历史最高价2506点仅一步之遥。周末USDA数据显示，玉米谷物20/21年度产量预计为149亿蒲式耳较之前小幅下降2%。受到周五盘面大幅上涨影响，周日北港价格上调20元/吨，山东深加工企业收购价小幅上调10-30元/吨。但企业晨间门前到车辆继续减少55辆至191车，供需价格分歧依然存在，山东深加工以被动接货为主、北方存在一定程度抢粮现象。综合看，01合约仍处于多头趋势中，不存在验证供需平衡表因素，下跌空间有限，但2440价格已大幅透支未来生猪存栏恢复预期。操作上，01前期多单继续持有，05-01、07-01价差走缩。

对于现货而言，由于台风带来东北新作产量前景担忧，再加上本周一次性储备停拍，市场心态有所转暖，各地现货价格有企稳迹象，但北方港口集港量维持高位，华北新作小麦和玉米供应相对充裕，再加上南方港口全部谷物库存回升，在一定程度上压制现货上涨空间；对于期价而言，本周继续受中期逻辑影响，即新作减产使得市场预期下一年度供需缺口扩大，期价持续增仓上行，并创出新高，基差持续快速走弱，其中1月基差已经创出历史新低，或已经甚至过度反映后期现货价格上涨预期。

拍卖未见公告，临储去库结束，一次性储备玉米成交率低。东北连受台风袭击，玉米植株倒伏外，低洼地区又陷涝灾，新玉米减产概率大；农户惜售预期加强，贸易竞争或更加激烈。需求上生猪产能恢复较快，带动饲料需求上升，玉米因饲料优势替代比例受限。深加工企业开机率回升，原料相对紧缺；淀粉库存处于低位，下游需求或有走强过程。玉米居高难下，关注后期政策变化。

供给缺口持续存在主导今年整个玉米行情，临储拍卖持续火爆但出库节奏较慢，华北新粮上市在即，东北玉米却连遭台风袭击，玉米进口大幅增加，下游深加工需求较为稳定，而饲料需求稳中向好。短期来看，华北新粮上市叠加临储出库将增加供应压力，而后东北新粮上市叠加台风影响将刺激玉米价格上行，因此预计玉米后期将呈现先抑后扬走势。

从历年新季玉米上市情况来看，9月随着华北玉米集中上市，由于含水量较高且品质低于东北玉米，因此玉米价格面临回调压力，而到了10月中旬东北玉米开始上市，市场定价将逐渐转向东北玉米，而东北农民可以根据地方条件进行储存，因此东北玉米上市时期一般都会价格上涨。

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