锌

今日沪锌主力合约升至20170元/吨，触及2019年5月以来新高。新冠疫情对海外铅锌矿山的影响基本淡化，近期国产和进口矿加工费出现拐点，也佐证了矿供应环比趋于宽松的事实。随着锌矿供应恢复，国内锌锭月度产量亦明显上涨，与此同时，得益于我国经济复苏势头良好和政府大力提倡发展基建促进内需，镀锌开工率维持高位，压铸锌合金和氧化锌的排产情况亦随消费复苏而逐月恢复，故锌锭社会库存处于不断去库状态，“淡季不淡”的消费情况令市场普遍看好四季度的锌库存表现。与之相反，LME锌库存爆增，多为海外复苏不及预期导致的隐性库存显性化，内强外弱的预期得到证实。

焦炭

昨日，焦炭期货J2009合约价格延续震荡走势，尾盘小幅收跌0.60%，持仓量继续下降。现货市场偏强运行，除河北唐山地区外，山东主流钢企今日起也上调焦炭采购价50元/吨，焦炭首轮提涨逐步落地，市场情绪较为乐观。港口方面贸易商拿货仍较为积极，昨日，日照港口准一级焦出库报价小幅上涨10元至1910元/吨。利润方面，近期原材料端表现强势，尤其铁矿石价格的强势上涨，导致钢厂高炉炼铁成本增加，侵蚀钢厂利润，随着焦价的首轮提涨落地，焦化利润也将再次扩张，对比来看，黑色产业链中钢厂端利润相对最差，利润分配矛盾依然存在，焦炭再次提涨的难度将增加。整体来看，此轮现货涨跌博弈，焦企已逐渐掌握胜局，利润扩张提振市场情绪。盘面上，09合约临近交割，震荡加剧，操作难度增加；主力即将换至J2101合约，建议无交割意愿者将关注点转移至J2101合约，短期高需求对原材料价格支撑良好，建议偏强对待。

螺纹

消息面上，昨日上期所发布通知，指定三家钢企为螺纹钢期货交割厂库并规定仓储费用，此举意在增加交割便利，将使得10合约的定价中枢有所下移。供给方面，上周螺纹产量环比小幅回升，当前钢厂生产积极性较高，预计产量将继续保持高位。库存方面，螺纹钢社会库存连续第二周下降，但降幅缩小，总库存与钢厂库存总量小幅增加。需求方面，上周螺纹表观消费为373.3万吨，环比减少20.6万吨，同比增加1.84万吨，昨日我的钢铁网监测的全国建材成交量为22.2万吨，高于上周成交均值21.4万吨，本周建材成交明显好转，现货情绪乐观。总体来看，当前螺纹延续着高产量、高库存的格局，需求释放节奏缓慢，但市场对旺季需求依然有较强预期，预计短期螺纹价格或以高位整理为主，后期继续关注需求端的变化。

沥青

沥青生产利润从高位滑落，但炼厂生产积极性仍然不减，卓创数据显示，1-7月份国内沥青产量达1677.55万吨，同比增长7.21%。当前沥青厂开工率高居不下，当前沥青厂开工率高达58%，同比增加14个百分点。在供应增加情况下，需求端消化较好，社会库存未出现累积库存现象，最新数据显示，社会库存小幅下滑。专项债支撑及基建加码，沥青需求预期继续走强，可继续持有正套策略。