螺纹  螺纹钢继续调整，现货持稳偏弱，涨跌互现，建材日成交量超24万吨，周初需求较好，工地正常备货。8月中国钢材净出口144万吨，环比减少13万吨，同比减少260万吨，铁矿石进口量环比减少1000万吨，同比增加600万吨，同比看铁元素继续向中国富集，外部供应压力不减，欧美经济逐步从疫情影响中走出，中国进口压力预计缓解。国内依然是处于旺季需求验证阶段，上周需求基本符合预期，但同比较弱，考虑到淡季影响较大，且北方施工强度一直较高，因此需求恢复可能偏慢，从气象预报看，本周高温、降雨天气均减少，在季节性影响逐步消退的情况下，刚需恢复极为关键。8月建筑业PMI继续扩张，9月第一周地产成交同比增幅下降，而8月调整后的百城土地成交同比降幅较前期明显收窄，整体看建筑链条需求下滑迹象并不明显，因此对旺季螺纹需求不宜悲观，环比回升空间较大，但前期提到的问题现在仍需注意：一是产量比较大，明显高于上半年旺季前夕，同时需求好转也会带动产量回升；二是淡季螺纹修复贴水就是对旺季预期的反应，低基差下期货上涨更需要现货配合，后者在高库存、高产量下，只有需求显著回升并带来去库存加速，才能明显走强。短期螺纹旺季预期依然未被证伪，因此支撑仍在，只是上下趋势均不明显，暂维持回调买入思路。

热卷  夜盘热卷震荡偏弱，受股市下跌影响，钢材连续下行，但尚未跌破20日均线支撑。上周四我的钢铁公布数据显示，热卷周产量330.03万吨，产量环比增加0.34万吨，热卷钢厂库存121.25万吨，环比增加2.12万吨，热卷社会库存264.88万吨，环比下降3.06万吨，总库存386.13万吨，环比下降0.94万吨，周度表观消费量330.97万吨，环比下降0.16万吨。从上周的数据来看，热卷供需均处于中高位，供给端热卷产量在330万左右，目前仍属于历史中高位，下游需求尚可，热卷表观消费量依旧位于330万吨以上的中高位，社会库存继续下降，总库存环比下降。从下游行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，7月份挖掘机销售同比增长54.8%，汽车行业同样逐渐好转， 8月上旬11家重点企业汽车产销量同比依旧正增长，海外逐渐复产，7月份机电产品出口增加，热卷下游目前仍处于持续回暖趋势，中长期来看下游需求对热卷价格依旧存在较强支撑，短期来看，盘面回调后，下方3850元/吨处存在支撑，操作仍以逢低入多为主。

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