股票、两融、期货、期权、量化交易

低佣开户、服务专业、两融利率量大5.88%

债券包销（承销费低）、IPO、债券融资、定增、股票质押、投顾服务等全牌照券商业务

详情请咨询：13628040136  薇心：13628040136

核心观点

  投资逻辑：1。今年9—11月焦炭净投产产能816万吨焦煤消费将增加1061万吨。焦化企业利润偏高，生产积极性较高，焦煤高频消费较好。2。煤炭冬储对焦煤01合约形成支撑。3。进口焦煤配额用尽，四季度进口澳洲焦煤资源偏紧，进口澳煤占比大，蒙煤增量较难冲抵澳煤降幅，四季度进口煤整体资源将偏紧。4。港口煤炭库存持续下降对煤价形成支撑。

  投资策略：做多焦煤2001，建仓参考区间为1200—1250。

  风险：流动性大幅收紧，地产调控全面趋严。

  应对策略：止损。

  焦煤需求较好

  据Mysteel调研了解，截至9月4日，全国30家独立焦化企业平均盈利276元/吨，去年同期利润75元/吨，较近3年样本焦化企业平均利润高34%。全国230家独立焦化企业焦炭产能利用率76.83%，同比高2.23%，较均值高2.07%。焦化企业利润整体处于偏高水平，生产积极性较高，焦煤需求较好。

图1:独立焦化企业平均盈利季节性走势

图2:独立焦化开工率季节性走势

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“做多”，可获得关于做多的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注