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新股介绍：公司主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司主营业务长期致力于兽药领域，拥有完备的兽用化药制剂及核心原料药产品线，截至目前已取得兽药批准文号 166 个。公司以猪用药品为核心，已涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品。同时，公司也在家禽、水产、宠物、反刍等其他兽用药品领域进行了拓展，进一步丰富业务结构。公司前五大客户为广西扬翔股份有限公司、新希望六和股份有限公司正大畜牧投资（北京）有限公司、江苏立华牧业股份有限公司、天邦食品股份有限公司。公司在行业内的主要竞争对手为聚普莱柯生物工程股份有限公司、天津瑞普生物技术股份有限公司、中牧实业股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司、河北远征药业有限公司。公司所属申万行业分类为医药生物，行业平均市盈率为59.27x。

业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为4.00亿元、4.22亿元、4.27亿元，复合增长率为3.32%；净利润分别为8,840.95万元、7,140.16万元、6,876.64万元，复合增长率为-11.81%。主营业务中，酒石酸泰万菌素比最高，为27.03%，2017-2019年公司毛利率分别为51.35%、43.45%、39.41%。公司主营业务收入较为稳定，净利润、毛利率逐年下降，其中净利润2018年较上年同期降低19.24%，主要系公司主要原材料替米考星、盐酸多西环素等采购价格普遍大幅上涨所致。

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